20221025-国投安信期货-豆一周报_豆一盘面主力价格逐步接近储备低蛋白豆的现货收购价格_9页_3mb

豆一盘面主力价格逐步接近储备低蛋白豆的现货收购价格总结

核心内容

本报告分析了10月国内大豆市场的主要动态，包括国产豆拍卖、现货价格、储备收购价格、进口大豆情况、巴西种植进度以及豆一期货价格走势。整体来看，市场供需关系偏紧，价格在震荡中逐步接近储备低蛋白豆的现货收购价格，短期内存在调整空间。

主要观点

1. 国产豆拍卖情况

• 10月18日：中储粮油脂公司拍卖46555吨，成交10447吨，成交率22.44%，成交价在5880-5890元/吨。
• 10月21日和25日：进行了竞价销售，销售量为9万吨，具体成交价格仍需进一步观察。

2. 国产豆现货价格

• 10月25日：黑龙江绥化一等蛋白41%，水分13%的新季豆参考价格为3.02~3.16元/吨，价格较上周略有下降。
• 10月24日：国标一等海伦、讷河、巴彦大豆价格分别为3.03元/斤、3.02元/斤、2.95元/斤。

3. 储备收购价格

• 10月24日：中央储备粮数化直属库官地库区大豆收购价为2.90元/斤（蛋白36≥）和2.85元/斤（蛋白<36）。
• 10月19日：多个直属库大豆收购价在2.825~2.96元/斤之间，整体对高蛋白豆价格支撑较强，对低蛋白豆支撑偏弱。

4. 进口大豆情况

• 密西西比河：部分河段重新开放，但仍有封堵，物流问题依然存在。
• 美国出口检验：10月20日止当周出口检验量为288万吨，高于预期，其中对中国大陆出口检验量为218万吨，环比增加82万吨。
• 巴西种植进度：2022/23年度大豆播种率已达37.6%，高于上周，主要由马托格罗索州和帕拉纳州推动，但仍未达去年同期水平。

5. 期货价格走势

• 豆一1月合约：10月25日收盘价为5570元/吨，较上周下跌210元/吨，跌幅0.04%。
• 豆一5月和9月合约：价格分别为5507元/吨和5480元/吨，分别下跌191元/吨和140元/吨，跌幅均在0.03%左右。
• 豆一期货价格季节性：1月、5月、9月合约价格均呈现季节性波动趋势。

6. 基差与价差分析

• 基差：海伦一等大豆与不同月份期货合约的基差显示，当前市场对1月合约的预期较为贴近现货价格。
• 价差：豆一与豆二、豆一与玉米的价差在季节性波动中表现稳定，反映市场对供需关系的预期。

关键信息

• 价格走势：豆一期货价格在近期震荡下行，1月合约价格已接近储备低蛋白豆的现货收购价（约5400元/吨）。
• 库存变化：国内港口大豆库存较上周减少14.2%，同比减少37.95%，显示市场供给偏紧。
• 操作建议：当前豆一盘面进入低估值状态，操作上建议观望为主，等待南美产区增产验证。

操作评级

结论

当前国内大豆市场在供需偏紧的背景下，豆一期货价格逐步接近储备低蛋白豆的现货收购价格。虽然进口大豆出口检验量上升，但物流问题仍未完全解决，预计国内大豆价格将维持区间波动。操作上建议保持谨慎，以观望为主，等待南美产区增产信息的进一步释放。