20221101-国投安信期货-豆一周报_收购价格折算国产豆_盘面溢价不高_9页_3mb

报告摘要

国内大豆市场周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期国内大豆市场的主要动态，包括国产豆拍卖、中储粮收购价格、进口大豆供需情况以及豆一期货合约价格走势。整体来看，市场处于供需偏紧状态，价格波动较小，操作机会有限。

主要观点与关键信息

一、国产豆拍卖情况

拍卖底价下滑：10月21日至10月28日，国产豆拍卖底价从5820~5850元/吨下调至5800元/吨。
成交量偏低：整体成交率维持在较低水平，10月21日流拍，10月25日成交率16.85%，10月28日成交率35%。
11月1日拍卖：继续拍卖4.75万吨，成交率9.45%，成交均价5850元/吨。
11月2日购销：双向交易2.4万吨，后续仍需关注市场反应。

二、国产豆现货价格

11月21日价格：黑龙江绥化一等蛋白41%，水分13%的新季大豆参考价格为3.02~3.16元/吨。
价格趋势：与上周持平，整体维持区间波动。

三、中储粮收购价格

高蛋白大豆收购价：蛋白≥38%的收购价为2.90元/斤，蛋白<38%为2.825元/斤。
低蛋白大豆收购价：蛋白<36%的收购价为2.85元/斤，折算盘面价格约5400元/吨。
市场影响：当前豆一1月合约价格接近现货低蛋白收购价，盘面进入低估值状态。

四、进口大豆市场

全球供需偏紧：南美大豆增产预期尚未验证，全球大豆库存仍处于低位，支撑价格偏强。
美豆支撑力强：美豆1月合约下方1200~1300美分/蒲的支撑较强。
出口检验数据：美国上周出口检验量环比下降11.8%，同比减少3.8%；中国出口检验量为208万吨，环比下降9.8万吨。

五、期货市场动态

豆一仓单变化：截至10月31日，豆一仓单为6881手，比上周增加100手。
价格走势：
- 1月合约收盘价5596元/吨，近5日涨跌值26.00元，近20日跌幅0.05%。
- 5月合约收盘价5531元/吨，近5日涨跌值24.00元，近20日跌幅0.04%。
- 9月合约收盘价5469元/吨，近5日跌11.00元，近20日跌幅0.04%。
价差分析：
- 1-5月价差近5日涨跌值0元，近20日涨跌幅0%。
- 5-9月价差近5日涨跌值0元，近20日涨跌幅0%。
- 9-1月价差近5日涨跌值0元，近20日涨跌幅0%。
- 国产三等与进口二等价差在近一年内维持相对稳定。

六、市场操作评级

操作评级：★★★（三颗星）
解释：当前市场趋势较为明晰，且具备一定的投资机会，建议投资者关注多空趋势变化。

总结

当前国内大豆市场整体呈现供需偏紧格局，国产豆拍卖底价持续下调，成交量维持低位，反映市场观望情绪浓厚。中储粮对高蛋白大豆的收购价格支撑较强，但对低蛋白大豆支撑较弱，导致盘面价格逐步进入低估值状态。进口大豆方面，美豆支撑力强，南美增产预期尚未兑现，全球库存仍处于低位，支撑价格偏强。豆一期货合约价格在近期内波动较小，市场趋势尚不明确，但操作机会仍存在。整体来看，市场仍需等待南美大豆增产数据的验证，短期内以观望为主。