20250506-国泰期货-对二甲苯_成本坍塌_加工费扩张_PTA_多PTA空SC_MEG_多PTA空MEG_3页_635kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结（2025年5月6日）

核心内容概览

本报告分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的近期市场动态，结合基本面数据与市场情绪，给出相应的投资建议。

基本面跟踪

价格走势（2025年4月24日至4月30日）

月差变化

基差变化

仓单数据

市场概览

• 对二甲苯（PX）：亚洲对二甲苯价格持续下跌，受原油价格下跌及北亚假期影响，贸易活动清淡。
• 原油价格：5月5日，原油期货下跌，因OPEC+决定6月增产，市场情绪承压。
• PTA：PTA价格因供应减少和需求增加而维持去库格局，基差月差大幅上行。
• MEG：供应持续增加，港口库存去化压力大，进口货源充足，月差不追高。
• 需求端：中国聚酯生产维持高位，但受贸易紧张局势影响，产品销售存在不确定性。

行情观点

对二甲苯（PX）

• 趋势强度：-1
• 观点：成本坍塌对PX价格形成拖累，节后可能进一步下跌，建议多PX空SC。
• 分析：PX外盘价格下跌1.5%，供应端有所回升，但需求端疲软，利润向PTA倾斜。

精对苯二甲酸（PTA）

• 趋势强度：-1
• 观点：建议多PTA空SC，维持6-9正套操作。
• 分析：PTA供应减少，需求增加，基差上行，但聚酯库存转移而非消化，中期建议逢高空。

乙二醇（MEG）

• 趋势强度：0
• 观点：单边趋势偏弱，建议多PTA空MEG，月差不追高。
• 分析：供应持续增加，进口货源充足，港口库存去化难度大，需关注未来装置重启进度。

投资建议

风险提示

• 原油价格波动可能影响PX及PTA成本端。
• 聚酯库存转移可能影响PTA去库的持续性。
• 贸易紧张局势未缓解，可能影响下游产品销售。
• 市场有风险，投资需谨慎。

法律声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。投资者应自行承担风险，不依赖本报告进行具体操作。报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性做任何保证。如需进一步信息，请联系发送方。