20220901-中原证券-市场分析_周期行业走强_A股小幅整理_8页_650kb

A股市场总结（2022年09月01日）

核心内容概述

2022年9月1日，A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势。早盘股指小幅低开，随后在周期行业如煤炭、房地产、石油等带动下快速回升。午后权重股如酿酒、金融等板块震荡下行，导致股指逐步回落，沪指全天基本在半年线下方窄幅波动。市场整体情绪偏谨慎，成交量为7947亿元，略低于前一交易日。

主要观点

• 市场走势：A股市场在周四小幅震荡，周期行业表现强劲，但权重股拖累整体走势。
• 行业表现：煤炭、房地产服务、房地产开发、商业百货及风电设备等行业涨幅居前；航空机场、游戏、旅游酒店、电机及通信服务等行业跌幅居前。
• 资金流向：房地产开发、煤炭、家电、通信设备及医疗器械等行业资金净流入居前；酿酒、能源金属、证券、专用设备及旅游酒店等行业资金净流出居前。
• 政策与经济环境：政治局会议对下半年经济工作进行了部署，强调宏观政策、产业政策、房地产及平台经济等领域，预计将继续推进扩大有效需求的政策。8月官方制造业PMI环比回升，但仍在荣枯线下方，经济复苏基础仍不稳固。7月CPI同比上涨2.7%，涨幅略低于市场预期，但总体温和上行，仍在政策容忍范围内。
• 投资建议：建议投资者保持六成仓位，关注金融、消费、医疗服务、通信设备及工程建设等行业的短期投资机会。

关键信息

行业涨跌幅分布

指数表现

港股指数表现

市场估值与成交量

• 上证综指市盈率：13.11倍（近三年中位数以下）
• 创业板指市盈率：39.99倍（近三年中位数以下）
• 两市成交量：7947亿元（近三年日均成交量中位数偏上）

风险提示

• 政策风险：政府政策变化可能对市场产生影响。
• 经济下滑风险：经济复苏基础仍不稳固，需警惕下行风险。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

证券分析师承诺

本报告由分析师张刚独立、客观制作，基于专业研究与分析，反映其真实研究观点，保证信息来源合法合规。

重要声明

• 本报告由中原证券股份有限公司制作，仅向客户发布，不构成买卖建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点未考虑投资者具体需求，不构成投资推荐。
• 本报告仅供专业投资者参考，普通投资者应谨慎使用。

特别声明

• 本公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸。
• 投资者应注意潜在利益冲突，本报告不应作为唯一决策依据。