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中原证券 A股市场分析报告摘要（2024年12月17日）

一、市场表现

周二（12月17日）A股市场呈现震荡整理态势，早盘低开后震荡上行，盘中在3396点附近遭遇阻力，午后维持震荡格局。行业表现：

• 上涨板块：汽车、能源金属、通信设备、酿酒等；
• 下跌板块：教育、商业百货、文化传媒、软件开发等。

截至收盘：

• 上证综指收于3361.49点，下跌0.73%；
• 深证成指收于10537.43点，下跌0.35%；
• 创业板指小幅下跌0.02%，略强于主板。
• 全日成交15256亿元，环比略降。

从资金流向看，80%以上个股下跌，仅有汽车、能源金属等行业小幅上涨，而文化传媒、高端消费等领域资金净流出明显。

二、估值水平

当前上证指数与创业板指滚动市盈率分别处于近三年中位数水平（分别约14.33倍、37.78倍），具备中长期配置价值。

三、宏观政策

政治局会议释放积极信号，强调：

• 推动更具“积极有为”的宏观政策；
• 加强逆周期调节，提振消费；
• 坚决稳住楼市股市信心；
• 支持科技创新和产业升级。

市场博弈焦点在于政策是否通过扶持股市维护信心，及其对宏观经济企稳的传导效率。

四、内外因素分析

• 内部：政策效应逐步显现，但需跟踪经济数据恢复情况；
• 外部：美国降息预期再度升温，全球经济波动需高度关注。

五、投资建议

（一）短线关注

• 重点行业：汽车、通信设备、电池、军工；
• 政策支持与技术升级共振行业。

（二）风险提示

• 风险因素：经济增长低于预期、超预期政策变化、海外流动性收紧行情、地缘政治动荡。

（三）长期视角

市盈率水平处于合理区间，建议逢低布局中长期优质资产。

风险提示：本报告观点非投资建议，市场有风险，投资需谨慎。