20230321-爱建证券-医药生物行业周报_持续血糖监测国产替代进程有望提速_17页_1mb

爱建证券医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告由爱建证券研究所分析师余前广撰写，分析了2023年3月21日医药生物行业的市场表现、行业动态及投资建议。重点聚焦医疗器械领域，尤其是持续血糖监测（CGM）国产替代进程的提速，并对相关公司动态、行业政策及未来趋势进行了深入分析。

主要观点

• 持续血糖监测（CGM）国产替代进程有望提速：国产CGM产品陆续获批，技术成熟度提升，市场渗透率低，未来增长潜力巨大。
• 医疗器械行业整体表现不佳：上周医疗器械行业指数（申万）下跌2.84%，但体外诊断板块表现相对较强。
• 行业估值处于低位：医疗器械板块整体估值PE为17.31倍，相对于沪深300的估值溢价率较低，表明市场对行业估值趋于理性。
• 政策推动行业发展：国家药监局发布创新医疗器械审查结果，国药集团与医科达成立合资公司，推动高端医疗装备发展。
• 集采政策持续影响：多省启动国家组织高值耗材带量采购，涵盖骨科、眼科等重要品类，对行业形成一定压力。
• 重点推荐方向：医疗需求复苏、创新器械及产业链、医疗新基建。

关键信息

1. 市场表现

• 上证综指上涨0.63%，深证指数下跌1.44%，沪深300下跌0.21%，创业板指下跌3.24%。
• 医药生物行业指数（申万）下跌1.99%，医疗器械行业指数（申万）下跌2.84%，跑输沪深300指数2.63个百分点。
• 医疗设备、体外诊断、医疗耗材子板块分别下跌4.16%、1.28%、1.98%。

2. 医疗器械板块估值

• 截至2023年3月17日，医疗器械板块整体估值PE为17.31倍（TTM，整体法）。
• 医疗设备子板块估值PE为37.09倍，体外诊断为6.59倍，医疗耗材为27.50倍。
• 医疗器械板块对沪深300的估值溢价率为53.98%，处于较低水平。

3. 行业动态

• 持续血糖监测（CGM）产品发布：鱼跃医疗子公司凯立特获得CGM注册证，三诺生物CGM新品即将获批。
• 政策支持创新医疗器械：国家药监局发布2023年第2号创新医疗器械审查结果，共9个项目拟进入特别审查程序。
• 国药集团与医科达成立合资公司：旨在推动国内放疗事业发展，提升高端医疗装备水平。
• 美敦力与一影医疗战略合作：拓展智能骨科可及性，整合骨科导航系统与移动式三维C型臂。
• 台湾骨王公司完成AR手术：其Caduceus S AR脊柱导航系统在美国完成首例增强现实手术，成为脊柱外科领域的重要突破。

4. 公司动态

• 医疗器械注册证更新：包括鱼跃医疗、三诺生物、凯普生物、*ST科华、达安基因等多家公司获得不同类型的医疗器械注册证。
• 股东减持信息：部分公司如爱朋医疗、奥华内镜、热景生物等出现股东减持行为。
• 限制性股票授予：麦澜德向激励对象首次授予限制性股票，共309万股。

5. 医疗耗材集采进展

• 河南省成立医用耗材采购联盟：选取神经介入类、外周介入类耗材进行采购。
• 内蒙古启动补片类耗材需求填报：为后续集采做准备。
• 北京启动眼科及骨科耗材历史数据填报：标志着国家组织高值耗材带量采购进入执行阶段。
• 多地启动脊柱类耗材国采执行：包括吉林、云南、江苏、广东、山西等省份。

6. 重点推荐公司

• 建议关注具备持续血糖监测产品线的优质上市公司，如鱼跃医疗、三诺生物等。
• 同时关注受益于医疗新基建、创新器械及产业链的公司。

风险提示

• 疫后复苏不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 监管政策发生较大变动；
• 宏观经济不确定性；
• 研发与销售不及预期。

投资建议

• 重点推荐：医疗需求复苏、创新器械及产业链、医疗新基建。
• 评级说明：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%；
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内；
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上。

行业评级

• 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上；
• 同步大市：相对于市场基准指数收益率在±5%之间波动；
• 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下。

重要免责声明

• 本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 爱建证券及分析师与所评价或推荐的证券无利害关系；
• 报告版权归属爱建证券研究所，未经许可不得使用或修改。