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格林大华期货焦煤早报总结（2021年11月5日）

核心内容概述

格林大华期货发布的焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏弱的运行趋势。整体来看，焦煤供需关系受到多重因素影响，包括政策调控、进口变化、环保限产等，导致价格走势承压。

主要观点

• 短期趋势：焦煤市场短期内预计震荡偏弱，缺乏明显上涨动力。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待市场进一步明朗。

关键信息

利多因素

1. 主产地供应紧张：由于安全检查严格，禁止超产，优质主焦煤供应仍偏紧。
2. 蒙煤进口受限：受疫情影响，主要口岸通关车辆持续维持低位，蒙煤进口量预期后期增长有限。
3. 政策支持：相关部门对煤价的管控态度明确，短期内可能维持相对稳定。

利空因素

1. 供应增加：主产地煤矿产量有所提升，供应增加，但受下游采购需求减弱影响，库存积累，价格承压。
2. 焦炭价格下调：焦炭价格提降落地后，焦企对焦煤采购需求减弱，更多依赖库存。
3. 下游需求疲软：环保及天气因素导致下游钢厂限产较严，检修和限产增多，焦炭采购需求下滑，焦企出货压力加大。
4. 进口增加：随着澳煤通关政策的开放，进口量有所增加，进一步缓解焦煤供应紧张局面。

风险因素

• 保供政策落地情况：若政策执行力度加大，可能对焦煤价格产生下行压力。
• 蒙煤通关情况：若通关情况未明显改善，蒙煤进口将难以有效补充供应。
• 环保限产政策：环保政策的持续执行可能限制下游需求，进一步影响焦煤市场。
• 粗钢压减政策：粗钢产量的压减将对焦煤需求形成压制，增加市场不确定性。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

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