20170409-东北证券-机械设备行业_雄安新区设立_管中窥豹看中国城市群轨交产业发展_19页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于中国雄安新区设立对轨道交通产业发展的深远影响，并以此为切入点，分析中国城市群轨道交通建设趋势及其对轨交产业链的带动作用。雄安新区的设立被视为国家重大战略部署，其交通体系建设将对全国城市群发展产生示范效应，推动轨道交通产业持续增长。

雄安新区设立意义重大：作为继深圳经济特区和上海浦东新区之后的第三个国家级新区，雄安新区是千年大计，其交通体系建设对区域经济布局、产业转型和城市协同发展具有关键作用。
交通体系是新区建设重点：雄安新区规划建设七大重点任务之一是构建快捷高效交通网和打造绿色交通体系，其中轨道交通是重点推进方向。
京津冀城市群轨交发展：京津冀地区城际铁路网规划已获批复，2020年将连接所有地级及以上城市，形成“京津石”和“京津保”1小时交通圈，未来将形成“四纵四横一环”的城际铁路网络。
全国城市群轨交建设提速：国家将推进京津冀、长三角、珠三角、长江中游、中原、成渝、山东半岛等七大城市群的城际铁路建设，目标是到2020年基本建成城际铁路网，新增城镇轨道交通运营里程3000公里。
轨道交通是城市群发展的关键支撑：城市轨道交通在提升城市出行效率、缓解交通拥堵、促进区域一体化方面具有不可替代的作用，尤其是以地铁为主的城轨系统。
轨交产业链全面受益：轨交产业上游基建类、中游设备类、下游零部件和系统供应商均将受益，行业投资机会加速到来。

雄安新区规划：起步区约100平方公里，中期发展区约200平方公里，远期控制区约2000平方公里。
京津冀城际铁路网：2020年前实施9个项目，总里程约1100公里，投资约2470亿元；远期规划形成“四纵四横一环”骨架，投资规模有望超过2500亿元。
全国城市群轨交发展：到2020年，全国重点城市群城际铁路总里程将达到约3.6万公里，覆盖98%的节点城市；城市轨道交通运营里程预计接近1500公里。
城市轨道交通发展趋势：预计“十三五”期间，城市轨道交通投资总额将达3万亿元，2022年总投资额预计达5万亿元。
轨交产业投资机会：中国中车作为轨交行业龙头，市场份额超95%，预计2017-2018年EPS分别为0.50元和0.57元，投资评级为“买入”；其他受益标的包括辉煌科技、思维列控、运达科技、新筑股份、鼎汉技术、众合科技、中国通号、康尼机电、隧道股份和永贵电器。

分析师信息：
- 宣佳敏：上海交通大学机械学院工学硕士，东北证券研究咨询分公司中小市值分析师。
- 瞿永忠：东北证券研究所总经理助理，专注于交运和战略新兴产业研究。
- 邹桂龙：助理分析师，复旦大学经济学与金融学双硕士，专注于轨道交通产业研究。
投资评级说明：
- 股票投资评级：买入（股价涨幅超越市场基准15%以上）、增持（股价涨幅超越市场基准5%-15%）、中性（股价涨幅介于市场基准-5%-5%）、减持（股价涨幅落后市场基准5%-15%）、卖出（股价涨幅落后市场基准15%以上）。
- 行业投资评级：优于大势（行业指数收益超越市场平均）、同步大势（行业指数收益与市场平均持平）、落后大势（行业指数收益落后于市场平均）。
公司信息：东北证券股份有限公司，总部位于长春市，设有北京、上海、深圳等分支机构，提供全方位的证券研究报告和咨询服务。