20170409-东北证券-机械设备行业：雄安新区设立，管中窥豹看中国城市群轨交产业发展_20页_2mb

雄安新区设立与中国城市群轨交产业发展分析

核心内容

雄安新区设立于2017年4月1日，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后，又一具有全国意义的国家级新区。其规划目标是建设绿色智慧新城、优化京津冀城市布局、促进产业转型升级，强调构建快捷高效交通网和打造绿色交通体系，对轨道交通发展具有重要推动作用。

主要观点

• 雄安新区的战略意义：雄安新区是千年大计、国家大事，其建设将为其他城市群提供范本，推动轨道交通发展。
• 交通体系构建：雄安新区建设将重点推进城际铁路和城市轨道交通，打造综合交通枢纽，提升区域交通效率。
• 京津冀轨交规划：京津冀地区将构建以“京津、京保石、京唐秦”三大通道为主轴的城际铁路网，到2020年实现地级及以上城市互联互通，形成1小时交通圈。
• 城市群发展需求：中国城市化进程加快，城市群发展对轨道交通的需求日益增加，城轨建设将加速推进。
• 轨交产业投资机会：轨交全产业链受益，上游基建、中游设备、下游零部件均有望增长，建议关注龙头企业和相关标的。

关键信息

雄安新区规划与建设

• 面积规划：起步区约100平方公里，中期发展区约200平方公里，远期控制区约2000平方公里。
• 交通建设目标：构建快捷高效交通网，打造绿色交通体系，重点推进轨道交通建设。
• 规划任务：包括建设绿色智慧新城、打造优美生态环境、发展高端高新产业、提供优质公共服务、构建交通网、推进体制机制改革、扩大对外开放等七大重点任务。

京津冀地区轨交建设

• 城际铁路网规划：到2020年，京津冀地区城际铁路网将连接所有地级及以上城市，形成“京津石”、“京津保”0.5-1小时通勤圈。
• 城轨发展：京津冀“十三五”期间城轨运营里程将接近1500公里，其中北京近900公里，天津超400公里，河北重点城市超70公里。
• 投资规模：预计2020年前京津冀城际铁路投资约2470亿元，远期可能超过2500亿元。

全国城市群轨交发展

• 城市群分布：中国已形成京津冀、长三角、珠三角、长江中游、成渝、中原、山东半岛等12个国家级城市群。
• 交通网络目标：至2020年，三大城市群基本建成城际交通网络，实现1小时通达；其余城镇化地区初步形成网络骨架，实现1-2小时通达。
• 城轨发展趋势：全国城轨建设将加速，新增运营里程将翻番；预计“十三五”期间城市轨道交通投资达3万亿元。

轨交产业链受益与投资建议

• 全产业链受益：轨交产业上游基建、中游设备、下游零部件均受益于轨道交通建设加速。
• 重点推荐标的：
  • 中国中车：轨交行业绝对龙头，受益于国内城轨建设及“一带一路”海外市场拓展。
  • 众合科技：城轨信号系统和AFC系统供应商，受益于国产化推进和城轨发展。
  • 其他优质标的：包括辉煌科技、思维列控、运达科技、新筑股份、鼎汉技术、中国通号、康尼机电、隧道股份、永贵电器等。

未来展望

• 轨交行业增长：未来轨道交通建设将持续推进，城际铁路和城轨将作为主要增长极。
• 投资机会：随着轨交建设加速，相关企业将受益，建议择优布局。
• 风险提示：包括海外市场拓展受阻、铁路固定资产投资低于预期、城轨建设不及预期等。

行业分析与投资评级

• 投资评级：轨交行业评级为“优于大势”，未来6个月内行业指数收益将超越市场平均收益。
• 个股评级：中国中车、合众科技、鼎汉科技、时代新材、康尼机电等均被推荐为“买入”标的。

附录

• 图表目录：包含雄安新区规划图、京津冀城际铁路网示意图、长三角城市群范围图、全国汽车保有量变化趋势图等。
• 表格目录：包括国家级新区一览、京津冀城际铁路网规划、长三角城际铁路网规划、全国城轨建设数据等。

分析师简介

• 宣佳敏：东北证券研究咨询分公司中小市值分析师，研究方向为新能源汽车产业链等新兴产业。
• 瞿永忠：东北证券研究所总经理助理，具有深厚铁路、供应链物流和制造业经验，多次获得新财富、金牛奖等荣誉。
• 邹桂龙：助理分析师，复旦大学经济学和金融学硕士，主要研究轨道交通产业。

重要声明

• 报告发布：本报告由东北证券股份有限公司发布，仅向其客户发布，不构成对任何人的投资建议。
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