20170605-国金证券-雄安新区联合系列专题二_量化雄安新区_环保篇__11页_1mb

雄安新区环保行业投资分析总结

核心内容

雄安新区作为继深圳经济特区和上海浦东新区之后的又一国家级新区，其设立不仅对区域经济协调发展具有重要意义，也对环保行业带来新的发展机遇。新区建设将重点推进绿色智慧新城和优美生态环境的打造，尤其在水资源治理和大气污染治理方面，将形成环保行业的重要增长点。

主要观点

1. 新区建设推动环保行业增长
   雄安新区的设立将显著提升环保行业的需求，特别是在水资源和大气污染治理方面。新区的环保任务明确，且政策支持力度大，预计将在未来几年内对环保产业产生持续拉动效应。

2. 水资源治理市场空间广阔

   • 白洋淀作为新区核心区域，水质严重污染，亟需治理。
   • 供水、污水处理及流域治理三大方面将形成630亿元的市场空间。
   • 供水缺口约124万吨/日，污水处理能力不足，未来将有大量基础设施投资需求。

3. 大气污染治理任务紧迫

   • 雄安新区地处保定市，空气质量在全国排名靠后，PM2.5浓度高。
   • 国家及地方政策密集出台，包括“大气十条”、“京津冀及周边地区大气污染防治工作方案”等，推动大气治理力度加大。
   • 雾霾问题严重，环保督查行动频繁，治理任务艰巨。

4. 投资建议与推荐标的

   • 水资源治理：推荐碧水源，其拥有领先的MBR膜处理技术，具备丰富的流域治理经验。
   • 大气污染治理：推荐清新环境（烟气治理龙头企业）和先河环保（环境监测领域领先企业）。

关键信息

水资源治理

• 白洋淀现状：2015年水质为劣V类，2017年监测点位水质多为IV类和V类，污染严重。
• 污染原因：上游工业污水排放、农业用水过度、管道设施不足。
• 治理需求：供水缺口达124万吨/日，污水处理能力缺口达100万吨/日，管道建设需求约3000公里。
• 市场空间：供水、污水处理及管道建设预计投资约129.8亿元，流域治理预计投资达500亿元，总计约630亿元。

大气污染治理

• 空气质量现状：保定市PM2.5浓度高，雄安新区空气质量堪忧。
• 政策背景：国家层面多次出台大气治理政策，如“大气十条”、“京津冀及周边地区大气污染防治工作方案”等。
• 治理重点：燃煤小锅炉整治、工业排放控制、清洁取暖推广、VOCs治理等。
• 督查行动：2017年启动环保史上最大规模的防治督查，涵盖7个重点方面，强化监管力度。

推荐标的

• 碧水源：拥有MBR膜处理技术，具备流域治理经验，可为新区提供整体解决方案。
• 清新环境：烟气治理龙头企业，受益于火电超净排放改造及非电领域治理需求。
• 先河环保：环境监测领域领先企业，专注于VOCs治理，具有区域优势。

风险提示

• 政策执行的不确定性可能影响项目落地及投资回报。

结构清晰要点

• 新区设立背景：国家级战略，推动京津冀协同发展，绿色智慧城市建设。
• 环保行业机遇：水资源与大气污染治理成为重点，政策支持明显。
• 市场空间测算：水资源治理约630亿元，其中供水、污水处理、管道建设及流域治理分别对应不同投资规模。
• 企业推荐逻辑：基于技术优势、区域布局及政策受益情况，推荐碧水源、清新环境、先河环保。

附录信息

• 分析师团队：边泉水、苏宝亮、杨件、倪文祎等。
• 联系方式：提供北京、上海、深圳三地的电话、传真、邮箱及地址信息。

图表目录

• 图表1：雄安新区范围图
• 图表2：雄安新区建立七大任务
• 图表3：白洋淀位置
• 图表4：白洋淀地区水质监测结果
• 图表5：白洋淀污水治理相关政策文件
• 图表6：2016年PM2.5浓度全国前十名
• 图表7：河北省大气治理相关政策