20241014-天风证券-普林格与盈利周期跟踪_稳信用何去何从_11页_918kb

稳信用何去何从：普林格周期跟踪策略报告摘要。
报告核心观点：市场走出寻底期的关键在于判断业绩拐点，通常领先1-2个季度。M1回升持续性和居民中长贷是核心指标，居民中长贷同比少增走阔，企业中长贷跌幅继续扩大。先行指标如M1、PMI率先企稳，支持经济底部判断。2024年9月数据：制造业PMI回升至49.8%，接近扩张区间，但社融增量同比少增3722亿元，M1同比小幅下行至-7.4%，M2回升至+6.8%，信贷结构较差。风险因素包括海外局势、通胀持续和流动性收紧。投资建议：中短期内关注财政政策，利好特定行业。
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