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通信行业周报总结（2017年11月19日）

核心内容

2017年11月19日发布的通信行业周报指出，5G技术进展顺利，预计2019年将开启大规模建设，带动无线接入网全面升级。同时，中国移动在光纤光缆领域的招标规模超出市场预期，预计2018年光纤光缆供给仍将偏紧，推动行业高景气延续。报告重点推荐中兴通讯、亨通光电、烽火通信、中天科技等龙头企业，并对物联网相关企业如金卡智能和高新兴提出关注。

主要观点

• 5G商用提速：中国移动、中兴通讯和高通成功实现全球首个基于3GPP R15标准的端到端5G新空口系统互通，标志着5G技术进入大规模预商用阶段，推动5G网络和终端产业快速发展。
• 5G基站设备支出：预计国内5G基站设备总支出将达到1.4万亿元，5G基站价格大幅上涨将带动无线接入产业链深度受益。
• 5G无线网络升级：5G无线网络将采用Massive MIMO技术，提升网络容量和覆盖能力，相关设备商和射频零部件企业将显著受益。
• 光纤光缆需求增长：中国移动2018年普通光缆招标规模达1.1亿芯公里，超出市场预期，预计2018年国内光纤需求量将增长25%，供给偏紧将推动价格上涨。
• 行业高景气延续：光纤光缆供给偏紧，叠加企业宽带和物联网需求增长，行业高景气有望持续。

关键信息

5G建设与投资预测

• 5G基站设备支出：预计2019年国内5G基站设备采购支出将达1.4万亿元。
• 5G商用进程：5G商用进程有望提速，技术进展顺利，国家层面高度重视。
• 中兴通讯业绩预期：预计2017-2019年中兴通讯净利润分别为43.5/49.8/62.4亿元，平均每年净利润有望达118-235亿元，2019-2020年复合增速可达53.6%~116.8%。

光纤光缆市场分析

• 中国移动招标：2018年普通光缆招标规模约1.1亿芯公里，超出市场预期。
• 光纤需求增长：预计2018年国内三家运营商光纤需求量约2.8亿芯公里，同比增长25%。
• 光纤供给偏紧：2018年全国光纤需求量预计在3.11亿~3.5亿芯公里之间，光棒需求量约10000吨，实际可用产量约9500吨，供给缺口率约为5%。

重点推荐及建议关注

• 重点推荐：中兴通讯、亨通光电、烽火通信、中天科技。
• 物联网推荐：金卡智能、高新兴。
• 推荐理由：
  • 中兴通讯：5G业务确定性强，技术领先，预计在5G建设期间净利润增长显著。
  • 亨通光电、中天科技：具备完整产业链，受益于光纤光缆高景气。
  • 金卡智能：智能燃气表龙头，NB-IoT首批受益标的。
  • 高新兴：物联网、AI、云计算三轮驱动，具备智慧城市解决方案。

市场表现

• 通信板块：本周下跌3.25%，同期沪深300上涨0.22%。
• 个股表现：亨通光电上涨1.35%，中兴通讯上涨2.24%，烽火通信下跌8.91%，中天科技上涨3.53%。

风险提示

• 运营商资本开支下滑：可能影响5G建设进程。
• 5G推进速度不及预期：可能影响行业增长预期。

行业要闻与公司动态

行业要闻

• 5G频率规划：工信部明确5G系统在3000-5000MHz频段内的频率使用规划。
• SDN测试完成：韩国SK电讯与华为完成基于SDN的5G承载测试，为5G商用奠定基础。
• 通信设计招标：中国移动启动2018-2019年通信工程设计与可行性研究集中采购，预算高达177.58亿元。

公司要闻

• 光环新网：拟以不超过20亿元收购亚马逊云相关资产。
• 广和通：完成对诺控通信的100%股权收购。
• 武汉凡谷：监事减持完毕。
• 大富科技：董事辞职。
• 鹏博士：拟收购Urban Communications Inc. 100%股权。
• 三元达：实际控制人增持公司股份。
• 佳创视讯：获得政府专项资助，用于“广电VR终端软件集成平台产业化”项目。

评级说明

• 行业评级：通信行业评级为“增持”，预计行业股票指数将超越沪深300。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%~20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%~20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

本周报分析了通信行业的核心趋势，包括5G技术的快速推进和光纤光缆市场的高景气。报告指出，5G商用进程提速，基站设备支出有望达1.4万亿元，带动产业链全面受益。同时，中国移动的光纤光缆招标超出预期，行业供给偏紧，价格有望上涨。重点推荐中兴通讯、亨通光电、烽火通信、中天科技等龙头企业，以及物联网相关企业金卡智能和高新兴。报告还涵盖了市场表现、行业要闻和公司动态，为投资者提供了详尽的行业分析和投资建议。