20191020-财通证券-通信行业周报：5G基站建设全面加速，杀手应用市场预热_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业指数下跌了 2.38%，整体市场表现不佳。但5G建设加速和VR产业融合成为行业发展的关键驱动力，显示出通信行业在新技术应用方面的积极进展。

主要观点

• 5G建设全面提速：中国移动、中国电信和中国联通均加快了5G基站建设步伐，中国移动计划在2019年覆盖50个城市，建设5万个基站；中国联通已开通2.8万个基站，目标为5万个；中国电信也在推进VoLTE规模商用，提升用户体验。
• 5G与VR融合：2019世界VR产业大会在南昌召开，5G+VR成为大会主题，三大运营商展示了5G与VR融合的应用成果，如5G直播、5G+XR平台、云游戏等。
• 华为5G进展显著：华为已签署60多份5G商用合同，发货40万个5G AAU模块，预计2020年5G用户将超2亿，2021年将超5亿。
• 行业投资机会显现：随着5G商用进程加快，相关产业链企业如基站设备、光模块、天线射频、物联网等将迎来发展机遇，投资建议包括中国铁塔、中兴通讯、大富科技、盛路通信、光迅科技等公司。
• 行业利润增长：部分通信企业如新易盛、天孚通信、通宇通讯、广和通、中际旭创等在第三季度实现了净利润的大幅增长，主要受益于5G建设带来的市场需求提升。

关键信息

市场表现

• 上证指数下跌1.19%，创业板指数下跌1.09%，通信行业指数下跌2.38%。
• 通信子行业中，电信运营跌幅最小（1.06%），增值服务跌幅最大（5.02%）。
• 概念板块中，物联网跌幅最大（10.41%），PCB下跌5.81%，北斗导航下跌4.15%。

重点公司表现

• 远望谷：本周上涨17.24%，主营RFID技术及解决方案。
• *ST新海：本周上涨15.07%，业务涵盖新能源汽车、LED芯片、量子通信等。
• 新雷能：本周上涨13.15%，专注于模块电源、定制电源及大功率电源系统。
• 万马科技：本周上涨11.14%，产品包括通信网络配线及信息化机柜。
• 华星创业：本周上涨9.93%，提供移动通信技术服务和互联网数据服务。

行业新闻

• 中国移动：
  • 计划在2019年覆盖50个城市，建设5万个基站。
  • 启动省际骨干传送网扩容集采，华为、中兴、烽火通信、诺基亚贝尔中标。
  • 预采购125325台服务器集成服务，项目总预算1.7546亿元。
• 中国电信：
  • 全面推进VoLTE规模商用，截至9月底，VoLTE功能开户累计1.43亿户。
• 中国联通：
  • 已开通2.8万个5G基站，计划全年建设5万个基站。
  • 与电信合作共建5G网络，信号覆盖范围翻倍。
• 中国铁塔：
  • 2019年前三季度净利润猛增97.5%，达38.73亿元。
  • 塔类站址达197.4万个，租户达316.5万户。
• 华为：
  • 全球已签署60多份5G商用合同，发货40万个5G AAU模块。
  • 5G终端数量预计2020年超500款，用户数将超2亿。
  • 5G建设速度超预期，预计2020年全球5G用户数将显著增长。

重点公司公告

• 佳创视讯：预计2019年前三季度净亏损3150万元-2650万元，主要因市场环境变化及行业需求调整。
• 硕贝德：预计前三季度净利润增长90.55%-109.6%，剥离半导体封装业务，聚焦天线业务。
• 新易盛：第三季度净利预增149.57%-156.86%，受益于中高速光模块业务增长。
• 天孚通信：第三季度净利预增25%-40%，海外销售增长和汇率变动是主要因素。
• 通宇通讯：前三季度净利预增45.67%-57.26%，5G产品进入批量化生产阶段。
• 立昂技术：第三季度净利预增22.68%-51.54%，新增IDC和增值电信业务带来业绩增长。
• 广和通：前三季度净利预增100.78%-125.02%，物联网业务增长显著。
• 中际旭创：Q2Q3环比改善，业绩拐点向上，400G需求推动光模块业务增长。
• 东土科技：预计前三季度净利润增长1.59倍-1.89倍，主要受益于参股公司上市带来的公允价值变动收益。
• 太辰光：预计前三季度净利润增长36.84%-41.94%，公司管理优化和销售增长推动业绩提升。

投资建议

• 基站设备：中国铁塔（0788.HK）
• 主设备：中兴通讯（000063）
• 网络建设：润健股份（002929）
• 天线射频：大富科技（300134）、通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）
• 光模块：光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308.SZ）
• 物联网：日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）
• 流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）

风险提示

• 中国5G资本开支及商用进展低于预期。
• 国际市场逆全球化影响及贸易摩擦可能对行业带来不确定性。

行业评级

• 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

投资评级

• 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。