【海通国际】食品行业周报：10月啤酒成本指数环比+5.1%

2024年11月18日至22日，食品饮料板块整体下跌408%，在28个子行业中排名第27。表现前三为肉制品（-162%）、软饮料（-207%）、乳品（-275%）。个股涨幅前三为桂发祥（+1320%）、ST西发（+880%）、贝因美（+771%），跌幅前三为香飘飘（-1673%）、ST加加（-1237%）、三只松鼠（-1082%）。板块估值降至2167倍（11月15日为2261倍）。

重点公告包括金徽酒控股股东拟6个月内增持5000-10000万元，资金来源为自有资金及兴业银行专项贷款；洽洽食品拟回购4000-8000万元用于股权激励，资金来源30%自有、70%光大银行贷款。

行业动态显示淘宝网调整酒类保证金规则，成交流量低于10万元的保证金从5000元调增至10000元，2024年11月27日起生效。周观点建议关注高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖及次高端白酒山西汾酒、迎驾贡酒等，认为白酒板块估值合理，行业有望稳健增长。

成本数据方面：10月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数环比分别+203%/-140%/+508%/+041%，同比分别-1092%/-1027%/-826%/-509%。其中生鲜乳零售价312元/升（环比持平，同比-1568%）；棕榈油均价996733元/吨（环比-202%，同比+3284%）；黄豆市场价40074元/吨（环比+048%，同比-1928%）；豆粕均价304594元/吨（环比-297%，同比-2634%）；猪肉均价237元/公斤（环比-159%，同比+1747%）；白羽肉鸡均价771元/公斤（环比+092%，同比+039%）；玻璃指数收盘均价129686（环比-328%，同比-2483%）；聚酯瓶片华东市场均价6136元/吨（环比-028%，同比-109%）；瓦楞纸均价3317元/吨（环比+091%，同比-372%）；进口大麦均价250美元/吨（同比-1438%）。

风险提示包括经济增速放缓、原材料成本上升、食品安全问题。建议关注高端白酒、乳企、调味品龙头及休闲食品企业。重点跟踪酒类、乳制品、调味品等子行业成本波动，涉及原材料及包材价格变化对行业的影响。