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碳酸锂期货早报总结（2024-01-11）

基本面分析

供应端：12月智利碳酸锂进口量环比减少，预计1月进口量进一步下降；国内碳酸锂产量环比大幅增长，但春节前后可能有检修影响；需求端：下游接锂化合物意愿减弱，现货挺价力度降低；正极材料企业面临价格下行压力，1月产量可能下降；成本方面：锂矿和进口高位，外购企业成本倒挂风险大，盐湖提锂仍可盈利总体上供大于求，供需不平衡预计持续。

仪表与基差

基差：10日电池碳酸锂现货价95000元/吨，07合约基差-2900元/吨，现货贴水期货，偏空。
库存：总体库存上升大幅，冶炼厂、下游等库存环比增加，偏空。

市场动态

盘面：MA20向上，07合约期价收于MA20下方，中性。
持仓：前20席位净空持仓，空减，偏空。

预期与风险

短期预期：供需格局未见改善，预计盘面窄幅震荡调整。
利多因素：厂家可能停减产，智利进口碳酸锂量下降；1-2月锂盐厂家有维护计划。
利空因素：矿石和盐湖供给高位，下降有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑：产能错配导致供给过剩需求萎缩，下行趋势难改。
主要风险：停减产计划冲击及产业出清时间点。

数据摘要

• 各类供需图表显示产量、开工率、成本和库存上升；销量数据指向需求弱化；氢氧化锂和碳酸锂价差走势表明市场承压。
• 总体库存持续增加，进口依赖短期缓解；正极材料产量预计下降；下游需求谨慎。

免责声明：本报告基于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。