20230417-上海证券-电子行业周报_半导体周期有望迎来反转_上游国产替代重回加速_12页_773kb

半导体行业周报总结

市场行情回顾

上周（0410-0414），A股申万电子指数下跌193%，板块整体表现逊于沪深300指数。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体子板块分别下跌207%、126%、218%、381%、179%、108%。全球市场方面，费城半导体指数、台湾电子指数、恒生科技指数、道琼斯美国科技指数、纳斯达克指数周涨跌幅分别为-0.4%、-0.5%、-17.4%、-0.7%、0.29%。

核心观点

半导体周期有望迎来反转，上游国产替代进程加速。核心原因包括消费电子市场复苏，存储器价格触底，国家重视芯片核心技术攻关，以及AI服务器需求增长。

重点要闻回顾

• 模拟芯片：消费电子复苏带动需求，库存补库现象出现，公司库存水位健康。
• 存储：2023年第一季度存储器价格为最低点，三星减产以降低库存亏损，或刺激市场复苏。
• 芯片制造：国家强调核心技术攻关，国产化替代政策即将落实。
• AI服务器：国产厂商积极布局，AI服务器订单大增，针对AI场景的GPU服务器即将上市。

投资建议

推荐关注高端制造、半导体设备零部件和AI算力芯片板块。重点关注：

• 半导体设备材料零部件：万业企业、和林微纳、光力科技等，以及拓荆科技、富创精密等。
• AI算力芯片：寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、纳思达、兆易创新。
• MR产业链：立讯精密、东山精密、领益智造等。
• 半导体先进封装：通富微电、长电科技、华天科技等。
• 半导体设计：车载芯片相关公司赛微微电，以及IOT芯片设计公司恒玄科技。
• 安防产业链：海康威视、大华股份等。

风险提示

主要风险包括中美贸易摩擦、下游需求不及预期以及国产替代进度不达预期。