2018-重估金融科技：中美金融科技上市公司对比研究_51页-2mb

重估金融科技：中美金融科技上市公司对比研究总结

核心内容概述

本报告对中美金融科技上市公司的融资、业务发展、流动性、安全性和收益性等方面进行了对比研究，旨在分析中国金融科技企业的现状与发展趋势，以及其在全球金融科技领域的竞争力。

主要观点

1. 金融科技与互联网金融概念辨析

• 金融科技是基于现代科技进行金融创新，涵盖更广泛的业务形态，包括互联网银行、互联网证券、互联网保险等。
• 互联网金融是金融科技的一部分，主要聚焦于互联网与金融的融合，如互联网支付、网络借贷等。
• 二者在从业主体和业务形态上高度重合，但金融科技概念更宽泛。

2. 中美代表性公司概况

• 美国公司：Lending Club、OnDeck
• 中国公司：爱钱帮、宜人贷、拍拍贷、乐信、趣店、信而富

3. 融资情况

• 中国公司融资额度较小、融资次数较少，平均融资额约为34.27亿元人民币，仅为美国的82%。
• 中国公司融资多以可转换可赎回优先股为主，压力较大，但爱钱帮未发行优先股，压力相对较小。
• 中国公司平均每轮融资约2.55亿元，而美国公司平均为约9.85亿元。

4. 业务发展

• 中国公司笔均金额较低，但业务增速较快。
• 美国公司笔均金额较高，但增速较慢。
• 爱钱帮在2016年实现了笔均金额的显著提升，接近美国公司的水平。

5. 流动性

• 中国公司流动性优于美国公司，流动比率更高。
• 现金比例方面，中美公司均较低，但中国公司仍略好。
• 爱钱帮的流动比率在2016年为80.29%，高于其他类型商业银行。

6. 安全性

• 中国公司的逾期率和核销率均低于美国公司。
• 美国公司核销率有上升趋势，但中国公司尚未出现显著风险。
• 中国公司安全性相对较高，但风险控制仍需加强。

7. 收益性

• 中国公司整体收益性优于美国公司，实现盈利。
• 爱钱帮在2016年实现由负转正的净资产收益率，且高于中国其他银行机构。
• 中国公司的成本收入比显著低于美国公司，盈利能力更强。

8. 发展能力

• 中国公司发展能力显著强于美国公司，总资产、营业收入和资本积累率均较高。
• 美国公司技术投入比率较高，但中国公司凭借市场和增长潜力实现快速发展。
• 爱钱帮在2016年营业收入增长率达278.95%，远高于中美公司平均水平。

关键信息总结

融资情况

• 中国公司融资次数少、额度小，平均融资额为34.27亿元，仅为美国的82%。
• 爱钱帮融资次数为2次，总额为5.1亿元，已实现盈利。
• 中美公司融资中优先股占比较高，中国公司压力较大，但爱钱帮未发行优先股。

业务发展

• 中国公司笔均金额较低，但增速快，2017年Q4同比增长20.19%。
• 美国公司笔均金额较高，但增速缓慢，2017年Q4同比下降15.30%。
• 爱钱帮笔均金额在2016年达到10.41万元，接近美国公司水平。

流动性

• 中国公司流动比率高于美国公司，2017年达到1.43倍。
• 现金比例较低，但中国公司优于美国公司。
• 爱钱帮现金比例在2016年为0.68倍，高于已上市中美公司。

安全性

• 中国公司逾期率和核销率均低于美国公司。
• 美国公司核销率上升，但中国公司尚未出现明显风险。
• 中国公司安全性较高，但需关注未来风险控制。

收益性

• 中国公司实现整体盈利，净资产收益率和资产利润率均优于美国公司。
• 爱钱帮在2016年实现由负转正，且高于中国其他银行机构。
• 成本收入比中国公司显著低于美国公司。

发展能力

• 中国公司发展能力强，总资产、营业收入和资本积累率均显著高于美国公司。
• 美国公司技术投入比率较高，但中国公司凭借市场和增长潜力实现快速发展。
• 爱钱帮在2016年营业收入增长率达278.95%，远高于中美公司平均水平。

展望

• 未来3-5年内，中美网贷类金融科技独角兽很可能诞生于中国。
• 中国金融科技公司有望重塑全球网络借贷体系，并在资本市场上赢得独特的地位。
• 中国公司凭借其市场潜力和发展能力，未来发展前景广阔。

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