玻璃纯碱弱势运行-20230924-东吴期货-15页_932kb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年9月24日玻璃与纯碱市场的运行情况，指出两者均处于弱势格局，短期内可能因采购需求出现反弹，但中长期来看，供需关系和成本变化将对价格形成下行压力。

主要观点

玻璃市场

• 短期走势：玻璃下游通常在月底月初进行采购，叠加双节长假前的备货需求，近期产销可能有所好转，短期或有反弹。
• 中期展望：由于地产恢复缓慢，需求难以显著提升，供需失衡对价格支撑较弱。
• 成本因素：纯碱供需逐步宽松，价格下移，导致玻璃生产成本下降，进一步削弱价格支撑。
• 操作建议：建议投资者逢反弹做空，把握短期反弹机会，但需警惕中长期弱势趋势。

纯碱市场

• 供应恢复：检修逐步结束，设备全面复产，同时远兴二线产量稳定，三线预计十月投产，供应恢复迅速。
• 库存变化：随着供应增加，库存小幅累库，后续产线投放将加快类库速度。
• 中期趋势：纯碱市场整体处于弱势，操作建议为逢反弹做空。

风险提示

1. 纯碱投产计划延误：若新增产能未能按计划投产，可能影响市场供需格局。
2. 地产政策刺激：若出台宏观刺激政策，可能对玻璃需求产生积极影响。

玻璃基本面数据

供应端

• 浮法玻璃产量稳定：浮法玻璃日开工率维持稳定，日产量未出现明显波动。
• 光伏玻璃产量：光伏玻璃日熔量及在产条数保持一定水平，显示其在玻璃供应中的重要性。

需求端

• 商品房成交面积环比好转：30大中城市商品房周度成交面积有所改善，表明房地产市场存在回暖迹象。
• 土地成交面积环比改善：100大中城市周度成交土地面积也出现环比上升，显示开发商信心略有恢复。

库存端

• 库存变化不大：浮法玻璃期末库存维持稳定，库存可用天数波动较小。
• 市场压力：库存变化不大，但需求端尚未出现明显提振，对价格支撑有限。

纯碱基本面数据

供应端

• 产能利用率波动：纯碱日度产能利用率先降后增，显示供应端调整过程。
• 周度产量变化：受检修影响，产量小幅下滑，但检修即将结束，产量将逐步恢复。
• 重质纯碱产量：重质纯碱周产量保持稳定，显示其在纯碱供应中的基础地位。

库存端

• 去库速度放缓：纯碱周度厂库小幅增加，库存平均可用天数上升，去库速度减缓。
• 库存结构：重质纯碱与轻质纯碱库存均有所上升，表明市场整体库存压力加大。

总结

玻璃和纯碱市场均面临供需宽松和成本下降的压力，短期可能因季节性采购和节日备货出现反弹，但中长期仍以弱势运行为主。投资者应关注地产政策变化及纯碱新增产能进度，合理控制仓位，建议逢反弹做空。