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铜市场分析总结（2024年06月14日）

核心内容

本报告对铜市场进行了综合分析，涵盖期货与现货价格、库存变化、宏观及行业新闻、趋势强度以及市场观点与建议。整体来看，铜市场受到美元指数回升的影响，价格承压，市场情绪偏弱。

期货市场表现

• 沪铜主力合约：昨日收盘价微涨，但夜盘价格下跌，显示市场情绪偏弱。
• 伦铜3M电子盘：价格下跌1.60%，显示伦敦铜市场承压。

库存与价差变化

• 沪铜库存增加，对近端合约形成压力。
• 伦铜库存也有所上升，注销仓单比例下降，显示市场流动性变化。

现货与期货价差方面：

• LME铜升贴水：昨日为-123.51，较前日上升5.09。
• 保税区仓单升水：维持-6，无变动。
• 保税区提单升水：维持-15，无变动。
• 上海1#光亮铜价格：73,300元/吨，较前日下降200。
• 现货对期货近月价差：-5，较前日扩大25。
• 近月合约对连一合约价差：-390，较前日缩小60。
• 沪铜对LMEcash价差：-576，较前日扩大99。
• 沪铜连三合约对LME3M价差：-313，较前日扩大138。
• 上海铜现货对再生铜价差：1,537元/吨，较前日缩小543。
• 再生铜进口盈亏：-1,468元/吨，较前日缩小242。

宏观及行业新闻

1. 美国5月PPI环比下降0.2%，为七个月来最大降幅，显示通胀压力有所缓和。
2. 中国央行加快商品房收储，可能对经济预期产生积极影响。
3. 印尼对铜精矿出口征收7.5%出口税，即刻生效，影响全球铜供应。
4. Codelco与Andina矿工会达成协议，避免罢工风险。
5. 必和必拓与智利工会达成初步协议，暂时避免Spence铜矿罢工。
6. 全球约五分之一的铜冶炼产能在5月暂停，主要因季节性维护。

趋势强度

• 铜趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度在【-2, 2】区间，-1表示市场整体偏弱。

市场观点与建议

• 美元回升：对铜价形成压力，风险资产普遍承压。
• 国内库存增加：对近端合约构成压力，但现货贴水收窄，限制价格下跌空间。
• 精废价差回落：显示国内再生铜供应紧张，市场可能接近盈亏平衡点。
• 精矿冶炼亏损：进口铜精矿TC处于负值，冶炼企业面临较大成本压力。
• 粗铜供应增加：粗铜加工费处于较高水平，可能支撑价格。
• 下游补库不足：影响需求端，市场情绪偏弱。

总体建议：铜市场短期承压，但基本面支撑仍存，建议关注美元走势及库存变化，谨慎操作。

其他说明

• 本报告仅适用于专业投资者，非专业投资者请勿参考。
• 报告内容不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险。
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