电力设备与新能源行业锂电储能专题深度报告之二：电力系统储能发展掣肘探讨及海外经验借鉴-20210326-川财证券-24页_1mb

储能产业发展与应用分析报告总结

核心内容概述

锂电池下游应用广泛，主要包括消费、动力和储能领域。近年来，储能应用受到高度重视，特别是在电力系统中，其在可再生能源并网、电网调峰、电力辅助服务、用户侧削峰填谷等方面发挥重要作用。然而，目前储能在电力系统中的实际应用仍面临诸多挑战，包括缺乏顶层设计、商业模式不清晰、盈利模式不明确等问题。

主要观点与关键信息

1. 储能应用领域与市场潜力

• 应用领域：储能主要应用于发电侧、输配电侧和用户侧，其中发电侧用于调峰调频、可再生能源并网等；输配电侧用于缓解电网阻塞、延缓设备扩容；用户侧用于削峰填谷、电价套利等。
• 市场潜力：全球磷酸铁锂储能系统市场预计在2020-2025年将突破万亿级，显示出储能产业的广阔前景。

2. 国内储能发展现状与问题

• 缺乏独立性：储能项目多依附于发电、电网或用户，缺乏独立市场主体地位。
• 商业模式不成熟：目前储能盈利方式单一，主要依赖峰谷电价差，但该方式在多数地区不具备经济性。
• 政策导向：地方政策多要求发电侧承担储能建设任务，但补贴力度和收益保障不足，难以支撑储能大规模发展。
• 经济性问题：以青海省为例，新能源+储能项目补贴虽能缓解部分成本压力，但尚不足以完全覆盖储能成本。

3. 海外储能发展经验与模式

• 政策支持：海外国家如美国、德国、澳大利亚等通过财政补贴、税收优惠、市场机制等方式推动储能发展。
• 商业模式成熟：储能项目通常为发电、电网、用户等多方提供服务，形成多方收益机制，如德国的霍恩斯代尔储能系统，通过频率控制、电能时移、电网稳定等方式实现盈利。
• 技术进步：储能成本逐年下降，技术不断成熟，为商业化应用奠定基础。

4. 典型案例分析

• 霍恩斯代尔储能系统：由Neoen运营，特斯拉建设，是全球最大的锂电储能项目之一。该项目通过提供频率控制、电网稳定、客户能源管理等服务实现盈利，明确“谁受益、谁承担”的原则。

投资建议

• 关注重点企业：储能产业链中锂电池、逆变器、铁锂正极材料等关键环节的头部企业。
• 推荐标的：
  • 储能电池：宁德时代、鹏辉能源、派能科技、亿纬锂能
  • 储能逆变器：阳光电源、固德威
  • 铁锂正极材料：德方纳米、富临精工

风险提示

• 应用进展不及预期：储能技术与政策推广可能因各种因素滞后。
• 新能源装机不及预期：新能源装机量下降可能影响储能需求。
• 锂电成本下降不及预期：若锂电成本降幅缓慢，将影响储能项目的经济性。

商业模式与政策建议

• 完善顶层设计：建立合理的储能价格机制，明确“谁受益、谁承担”原则，推动储能独立市场主体地位。
• 多元化盈利模式：探索储能参与电力现货市场、辅助服务市场等，提高储能项目的收益稳定性。
• 加强政策支持：借鉴海外经验，制定更加完善的补贴政策和融资机制，提升储能项目的经济可行性。

总结

储能作为新能源发展的重要支撑，其在电力系统中的应用具有广阔前景。然而，当前国内储能发展仍受限于政策机制不完善和商业模式不清晰。海外储能政策与商业模式较为成熟，我国可借鉴其经验，推动储能市场化发展，实现多方共赢。随着技术进步和政策完善，储能产业有望迎来快速发展期，相关产业链企业具备投资价值。