20230115-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金本周小幅下调股票仓位_7页_604kb

报告摘要

金融工程：基金风格配置监控周报总结

核心内容概述

本报告为2023年1月15日发布的《金融工程：基金风格配置监控周报》，主要围绕公募基金的仓位与风格配置进行分析，包括仓位估计方法、最新配置信息及行业配置变动情况。报告基于基金季报、半年报和年报数据，结合上市公司十大股东信息，模拟公募基金的全部持仓，并通过加权最小二乘法分析基金在大小盘组合上的配置变化，从而监控基金风格。

主要观点与关键信息

1. 基金仓位估计方法

数据来源：基金季报（T期）披露证监会行业配置信息，基金半年报、年报（T-1期）披露全部持仓。
模拟方法：假设非重仓股持股种类不变，仅持股权重按比例变化，通过T-1期非重仓股持仓按比例放缩权重，模拟T期非重仓股持仓。
时间点：每年1、4、8、10月末可获得公募基金模拟持仓数据（8月末为半年报真实持仓）。

2. 公募基金最新配置信息

普通股票型基金：
- 2023年1月13日股票仓位中位数为 88.8%，较上周下降 0.8%。
- 大盘仓位为 43.2%，较上周下降 1.0%。
- 小盘仓位为 45.5%，较上周上升 0.2%。
偏股混合型基金：
- 2023年1月13日股票仓位中位数为 84.8%，较上周下降 0.8%。
- 大盘仓位为 41.8%，较上周上升 0.5%。
- 小盘仓位为 43.0%，较上周下降 1.2%。
仓位分位点：
- 普通股票型基金当前仓位分位点为 54.7%。
- 偏股混合型基金当前仓位分位点为 46.2%。

3. 行业配置情况

主要配置行业：电力设备、医药、电子、食品饮料、基础化工等行业配置权重较高。
行业配置权重（2023-01-13）：
- 普通股票型基金：
  - 医药：14.62%
  - 食品饮料：10.26%
  - 电子元器件：13.10%
  - 基础化工：7.30%
  - 电力设备：12.77%
- 偏股混合型基金：
  - 医药：11.79%
  - 食品饮料：10.86%
  - 电子元器件：12.42%
  - 基础化工：7.24%
  - 电力设备：14.40%

4. 行业配置变动

上周变动：
- 下降行业：医药、食品饮料、非银金融、房地产、农林渔牧。
- 上升行业：电子、计算机、通信、机械、基础化工。
行业配置分位点：
- 医药：普通股票型基金分位点为 49.01%，偏股混合型基金为 26.49%。
- 房地产：普通股票型基金分位点为 64.90%，偏股混合型基金为 62.91%。
- 电子元器件：普通股票型基金分位点为 72.19%，偏股混合型基金为 67.55%。
- 电力设备：普通股票型基金分位点为 63.58%，偏股混合型基金为 88.74%。

风险提示

基金仓位数据为模型测算结果，可能存在失效风险。
市场风格变化可能对基金配置产生影响。

分析师信息

吴先兴：分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001，邮箱：wuxianxing@tfzq.com
韩乾：分析师，SAC执业证书编号：S1110522100001，邮箱：hanqian@tfzq.com

图表目录

图1：公募基金仓位估计流程
图2：公募基金仓位估计值周度变动情况
图3：当前估计仓位所属分位点
图4：公募基金行业配置周度变动情况

表格目录

表1：基金定期报告披露规则
表2：公募基金最新配置信息
表3：公募基金行业配置
表4：公募基金行业排序分位点（权重越大分位点越高）

总结

本报告通过模拟公募基金持仓，分析其在大小盘配置、市值暴露和行业配置三个维度的风格变化。结果显示，普通股票型基金与偏股混合型基金的股票仓位均有所下降，且在大小盘配置上存在差异。医药、食品饮料等行业配置权重较高，但上周有所下降，而电子、计算机等行业配置权重上升。报告提供了详细的行业配置数据和分位点分析，为投资者提供了基金风格变化的参考依据。

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