20240923-财信证券-三一重工-600031.SH-电动产品多点突破_出口盈利稳步提升_4页

三一重工机械设备行业研究报告总结

核心摘要

• 公司评级：增持
• 主要财务：2024H1营收同比下降19.5%，净利润同比增长48%，现金流显著改善。
• 技术创新：电动与混合动力产品突破，如SY215E电动挖掘机、P2-MT混合动力技术。
• 全球增长：海外销售收入增长48%，非洲市场销售强劲，占比显著提升。
• 未来展望：锂电池电动化与全球化加速将驱动增长，预计2024-2026年归母净利润持续高速增长。

关键数据

• 营收与利润：2024上半年归母净利润同比增长48%，毛利率稳定提升。
• 电动化进展：80余款新能源产品上市，卡涅斯特电动挖掘机、P2-MT混合动力实现行业领先。
• 海外市场：海外收入占比62.2%，非洲市场销售额同比增长超60%。
• 财务预测：2024-2026年归母净利润预计为606亿、779亿、951亿，市盈率从222倍逐步下降至141倍。