20240129-东吴证券-恒力石化-600346.SH-2023年业绩预告点评_行业景气回升_炼化龙头拥抱复苏_3页_474kb

恒力石化2023年业绩预告分析总结

恒力石化发布2023年业绩预告，预计归母净利润69亿元，同比增长198%，扣非净利润564亿元，同比增长440%。其中第四季度单季归母净利润120亿元，扭亏为盈，但环比下滑。油价回落是关键因素，2023年布伦特原油均价同比下降17%，中长期有利成本降低。下游产品如成品油和PX盈利提升，但烯烃盈利承压，未来可能复苏。2023年新材料项目投产贡献业绩增量，公司分红比例预期提升。盈利预测调整为69/95/143亿元，PE从37调整至61倍，维持“买入”评级。风险包括需求复苏不及预期和原材料价格波动。