20230220-国投安信期货-工业硅周报_期现价差缩窄_硅价下跌空间有限_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

上周工业硅市场整体呈现震荡下行趋势，期价跌幅扩大，现货价格相对稳定。主要因前期资金在万八一线徘徊，后两日跌破多重均线支撑，导致盘面转弱。然而，工业硅贸易商挺价意愿较强，华东地区不通氧553#现货价格维持在17500元/吨，而421#现货价格为18800元/吨，调整升贴水后折算约16800元，周内421#-08基差走强，期现价差逐步收敛。

主要观点

• 价格走势：期价震荡下行，跌幅扩大，但现货价格相对坚挺，基差利空逐步消化，下跌空间有限。
• 供应情况：西北产区贡献主要增量，弥补西南枯水期产量缺口，但整体供应总量相对充足，去库速率未达预期，库存维持高位。
• 需求表现：宏观及地产修复带动有机硅单体厂订单增加，开工率升至2022年下半年以来最高水平，达80.21%。DMC报价上涨200元，行业利润持续修复。多晶硅市场高景气持续，本月订单基本签订结束，硅片企业开工提升，产量预计达到36GW，多晶硅产量10.6万吨，供需基本持平，对工业硅消费形成支撑。
• 市场预期：尽管终端需求释放有限，但整体需求预期乐观，期价有望止跌反弹。

关键信息

价格数据

• 华东不通氧553#现货价：2月20日为17500元/吨，上涨50元。
• 华东421#现货价：2月20日为18800元/吨，调整升贴水后折算约16800元。
• 工业硅期价：收于17375元，下跌3.23%。

库存数据

• SMM三地社会库存：2月17日为12.6万吨，较上周下降1000吨。
• 库存水平：整体库存维持高位，去库速率未达预期。

成本与原料价格

• 原材料价格：云南硅石、新疆硅石、木片价格稳定，宁夏精煤、石油焦、新疆精煤、木炭、炭电极、石墨电极价格波动较小，部分原料价格较2022年8月有所下降。

需求端

• 有机硅需求：开工率提升，DMC现货价格走高，但库存水平较高，对工业硅需求边际改善有限。
• 多晶硅需求：市场维持高景气，本月订单基本结束，硅片企业开工提升，产量预计达到36GW，多晶硅产量10.6万吨，供需基本持平。

生产与开工率

• 国内工业硅总产量：数据来源显示产量稳定。
• 各产区开工率：新疆、云南、四川工业硅开工率均有所提升，但整体仍处于较高水平。

进出口与供需平衡

• 工业硅出口量：数据来源显示出口量有所波动。
• 净出口与产量：国内工业硅净出口与产量关系保持稳定。
• 供需平衡：工业硅月度供需平衡数据表明市场处于相对平衡状态。

操作建议

• 建议背靠万7逢低做多，因期现价差收敛，下跌空间有限，且需求端表现积极。

数据来源

• 所有图表及数据均来自上海有色，提供市场趋势与价格变化的直观参考。

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