20220605-东吴期货-双焦周度策略报告_15页_564kb

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容

本报告主要分析了焦炭和焦煤近期的市场表现、供需变化及未来走势，结合现货价格、库存水平和产能利用率等数据，对市场趋势进行了预测。

焦炭市场分析

现货价格与提涨预期

• 焦炭现货价格稳中偏强运行，预计第一轮提涨将在节后落地，港口现准一贸易现汇出库价上涨至3380元/吨。
• 第四轮提降落地后，焦化厂多数处于亏损状态，节后提涨有助于焦企利润修复。
• 当前盘面利润维持低位，但焦炭库存偏低，供需偏紧，预计盘面利润有回升空间。

供应端情况

• 独立焦企产能利用率为80.33%，环比下降0.34%，同比下降8.49%。
• 独立焦企焦炭产量为68.59万吨，环比减少0.33万吨，同比下降5.35万吨。
• 247家钢厂焦化产能利用率为89.23%，环比增加0.67%，同比下降0.52%。
• 247家钢厂日均焦炭产量为47.64万吨，环比增加0.36万吨，同比下降0.19万吨。

需求端情况

• 随着上海全面复工复产，钢材终端需求有所改善，高炉开工率创年内新高。
• 247家钢厂高炉炼铁产能利用率为89.90%，环比增加0.64%，同比下降1.94%。
• 日均生铁产量为242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。

库存情况

• 独立焦企焦炭库存为85.42万吨，环比减少24.87万吨，同比增加28.03万吨。
• 247家钢厂焦炭库存为667.77万吨，环比减少15.29万吨，同比下降104.35万吨。
• 港口焦炭库存为240.5万吨，环比增加15.7万吨，同比增加18.5万吨。
• 焦炭总库存为993.69万吨，环比下降24.46万吨，同比下降57.82万吨。

市场展望

• 焦炭库存低位继续回落，供需偏紧，钢厂有补库需求，将支撑焦炭价格反弹。
• 操作建议：前期多单可继续持有，盘面已升水，不建议追高，参考波动区间3500-3800元/吨。

焦煤市场分析

现货价格与市场表现

• 焦煤现货价格以稳为主，蒙煤沙河驿报价2750元/吨，吕梁低硫主焦煤2800元/吨，价格较前一周下跌100元/吨。
• 盘面出现较大幅度反弹，基差迅速走缩，对焦煤价格的上涨形成一定限制。

供应端情况

• 110家洗煤厂开工率为71.697%，环比下降0.83%，同比增加1.21%。
• 日均产量为60.7万吨，环比减少0.56万吨，同比增加0.78万吨。
• 国内炼焦煤产量维持低位，进口蒙煤通关量增加，但因司机确诊，下周通关可能下降。

需求端情况

• 钢厂和焦化厂焦炭日均产量为116.23万吨，环比增加0.03万吨，同比下降0.52万吨。
• 焦煤平均可用天数为13.58天，环比增加0.02天，同比下降2.87天。
• 随着焦炭价格企稳反弹，焦企利润回升，焦煤需求将有所好转。

库存情况

• 独立焦企焦煤库存为1130.37万吨，环比增加17.19万吨，同比下降520.35万吨。
• 煤矿焦煤库存为282.84万吨，环比增加0.11万吨，同比增加171.09万吨。
• 247家钢厂焦煤库存为899.97万吨，环比减少0.3万吨，同比下降139.38万吨。
• 5港口焦煤库存为149万吨，环比增加12万吨，同比减少344万吨。
• 焦煤总库存为2462.18万吨，环比增加29万吨，同比下降720.89万吨。

市场展望

• 焦煤供应保持低位，缓解了供应增量预期。
• 盘面高位震荡为主，参考波动区间2600-2900元/吨。

风险提示

• 焦煤供应超预期可能对价格形成压力。

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