20210913-格林期货-焦炭早报_2页_107kb

格林大华期货焦炭早报总结（20210913）

核心内容

本报告分析了焦炭市场的近期走势及未来预期，指出当前焦炭市场仍处于供需偏紧的格局中，且受到多重政策与市场因素的影响，价格存在一定的修复空间。

主要观点

• 品种观点：焦炭市场受全运会等因素影响，上游部分煤矿停产或暂停销售，部分高速公路封路，导致供应受限。第十轮提涨落地后，期价贴水幅度扩大，预计1月合约将回升，修复贴水。
• 操作建议：建议投资者轻仓谨慎入场做多，关注基差修复逻辑，同时注意风险控制。
• 市场预期：整体来看，焦炭市场仍处于紧平衡状态，供需关系未有明显改善。

关键信息

利多因素

1. 期价深度贴水：上周五期价大跌后，再次出现深度贴水现象，为价格修复提供了动力。
2. 第十轮提涨落地：焦炭第十轮提涨200元/吨已实施，对价格形成支撑。
3. 上游供应受限：受全运会开幕影响，部分煤矿停产或暂停销售，部分高速公路封路，进一步加剧了供应紧张。
4. 安全检查政策：安监局通知称煤矿安全检查将持续至明年6月份，可能对短期供应产生影响。
5. 焦企限产与转产：山东焦企普遍限产50%，部分限产70%，甚至焖炉，部分企业因原料煤紧缺而转产。
6. 下游库存偏低：钢厂焦炭库存水平偏低，对焦炭需求有一定支撑作用。

利空因素

1. 钢厂压减粗钢产量：钢厂正在执行压减粗钢产量政策，对焦炭需求形成压制。
2. 需求端承压：粗钢产量的减少直接影响到焦炭的消费，进而对价格构成压力。

风险因素

1. 焦企限产力度：若限产政策进一步收紧，可能加剧供应紧张。
2. 上游焦煤供给变化：焦煤供应的波动将直接影响焦炭的生产成本与供应稳定性。
3. 政策执行情况：压减粗钢产量政策的执行力度和持续时间将影响焦炭需求端的走势。

投资建议

• 建议投资者关注焦炭价格的基差修复机会，但需控制仓位，谨慎操作。
• 市场波动较大，建议密切关注政策变化及供需动态，及时调整策略。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性和时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。未经公司许可，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402