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棉花棉纱周报总结（2021年4月11日）

核心内容

本报告分析了2021年4月11日棉花及棉纱的市场走势，结合国内外供需情况、技术面分析及进出口数据，对短期价格走势进行了展望。整体来看，棉花市场呈现反弹疲弱的态势，短期内价格仍以弱势震荡为主。

主要观点

1. 市场走势分析

• 国内棉花市场：本周棉花价格整体震荡，未形成明确趋势。郑棉主力合约在14500附近有关键支撑，但120日均线尚未被突破，空头压制依然存在。10日均线下穿120日均线，表明短期价格偏弱。
• 国际棉花市场：美棉价格先涨后跌，重新回到120日均线下方，短期预计反弹后回落。

2. 供需基本面

• 国内方面：
  • 新疆地区皮棉累计加工量达577.42万吨，同比增幅12.7%。
  • 中国累计签约进口2020/21年度美棉113.3万吨，占美棉已签约量的32.04%；累计装运91万吨，占美棉总装运量的38.75%。
• 国际方面：
  • USDA4月供需报告显示，2020/21年度全球棉花总产2461.2万吨，较上月调减6万吨，较上年度减少197.6万吨，减幅7.4%。
  • 全球消费量为2565.8万吨，环比增加8.4万吨，较上年度增长324.7万吨，增幅14.5%。
  • 全球期末库存2034.9万吨，较上月调减24.6万吨，较上年度减少107.7万吨，减幅5%。
  • 全球库存消费比为79.31%，同比下降逾16个百分点。

3. 价格与价差分析

• 郑棉收盘价：
  • 1月合约：15550元/吨，周涨0.71%。
  • 5月合约：15005元/吨，周涨0.87%。
  • 9月合约：15245元/吨，周涨0.76%。
• 现货价格：
  • Index 3128B：15369元/吨，周涨0.79%。
  • Index 2227B：14659元/吨，周涨0.40%。
  • Index 2129B：15727元/吨，周涨0.97%。
• 棉纱价格：
  • 主力合约：22475元/吨，周涨1.17%。
  • 现货价格：24924元/吨，周涨3.85%。
• 价差变化：
  • 郑棉1-5价差：545元/吨，变化-20元。
  • 郑棉5-9价差：-240元/吨，变化+15元（重点关注）。
  • 郑棉9-1价差：-305元/吨，变化+5元。
• 内外棉价差：内外棉价差持续存在，需关注国内外价格联动性。

关键信息

1. 重点关注事项

• 国内：
  • 新疆种植及天气情况。
  • 下游消费表现。
• 国际：
  • USDA报告。
  • 疫情发展态势。
  • 各植棉国天气情况。
  • 中美关系变化。

2. 仓单与持仓数据

• 郑棉仓单：截至4月10日，仓单总数为18033张，较前一周增加384张；有效预报为5664张，增加5664张；合计仓单为23697张，增加638张。
• CFTC非商业持仓：数据表明市场参与者持仓情况有所变化，需进一步观察持仓动向对价格的影响。

3. 进出口数据

• 进口棉：FC Index M价格为89.1美分/磅，周涨1.49%。
• 进口纱：FCY Index C32S价格为3.26美元/吨，周涨5.16%。
• 棉纱进出口：棉纱进口量与出口量均有所波动，需关注贸易政策和需求变化对进出口的影响。

数据来源

• 期货数据：郑商所、wind、中国棉花信息网
• 价格指数：中国棉花价格指数、中国棉纱价格指数
• 进出口数据：wind
• 仓单与持仓数据：郑商所、CFTC

技术面总结

• 郑棉与美棉均呈现震荡走势，技术指标显示短期价格偏弱。
• 价差变化显示市场结构可能有所调整，但整体趋势仍不明确。
• 建议投资者关注关键支撑位与均线交叉信号，谨慎操作。

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