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2018年新三板年报掘金策略总结

核心内容

本报告聚焦于2018年4月12日发布的新三板2017年报精选策略，构建了一个“金字塔”结构，用于筛选和分析挂牌公司的盈利能力与成长性。该金字塔分为三层次：

1. 大体量成熟企业：归母净利润超过8000万元
2. 满足IPO条件的成熟企业：归母净利润在3000-8000万元之间
3. 高成长型企业：归母净利润在1000-3000万元之间

通过分析各层级企业的财务数据、行业分布、市盈率、收入增速等指标，报告提供了37家、30家和40家精选企业，供投资者参考。

主要观点

• 盈利能力与增长性：大部分企业在2017年实现了盈利增长，其中净利润超过8000万的企业中，市盈率低于20的占62.82%，营业收入同比增长超过20%的企业占43.59%。
• 行业分布：企业主要集中在教育、原材料、环保、公用事业、医疗保健、信息技术、机械制造、软件、制药、电子设备、仪器和元件等行业。
• 交易方式：做市转让与竞价转让并存，其中部分创新层企业采用做市转让，基础层企业多采用竞价转让。
• 企业成长性：高成长型企业普遍具有较高的收入增长潜力，如部分企业三年收入增速超过100%，显示出良好的发展势头。
• 技术与研发优势：多企业在核心技术、专利数量、研发能力方面表现突出，具备行业领先地位或竞争优势。
• 政策支持：部分企业受益于国家政策支持，如新能源发电、环保、智慧城市建设等。

关键信息

1. 净利润8000万以上企业（78家，精选37家）

• 华强方特：净利润7.48亿元，市盈率16.44，三年收入增速17.94，实施文化与科技融合战略。
• 金田铜业：净利润4.54亿元，市盈率8.48，三年收入增速9.36，具备规模效应与环保节能技术。
• 张铁军：净利润1.29亿元，市盈率11.99，三年收入增速34.46，拥有专业技术和完整产业链。
• 其他亮点企业：如中信出版、麦克韦尔、捷佳伟创、舒华体育、维和药业等，均在不同行业具备一定市场地位和成长性。

2. 净利润3000万-8000万企业（267家，精选30家）

• 生物谷：净利润7934万元，市盈率21.73，三年收入增速6.43，主营灯盏花系列产品。
• 浙特电机：净利润7824万元，市盈率4.98，三年收入增速7.95，专注于中小型电机生产。
• 联兴科技：净利润7559万元，市盈率6.14，三年收入增速7.97，炭素行业领先。
• 其他亮点企业：如春晖智控、安联锐视、华清飞扬、泰祥股份等，均在行业中有较强的竞争力或技术优势。

3. 净利润1000万-3000万企业（602家，精选40家）

• 森锐科技：净利润2942万元，市盈率4.76，三年收入增速65.70，提供软件解决方案。
• 元和药业：净利润2904万元，市盈率0.00，三年收入增速29.11，集科研开发、生产、销售为一体。
• 华移科技：净利润2855万元，市盈率11.65，三年收入增速183.64，为移动互联网公司。
• 其他亮点企业：如惠斯安普、希芳阁、数字动力、普达股份等，具有较高的专利数量和行业影响力。

风险提示

• 企业财务数据可能存在失真风险。
• 部分企业可能面临业绩下滑风险。

行业分析

• 教育：如华强方特、行动教育等，具备品牌优势和市场占有率。
• 原材料：如金田铜业、华信股份、新化股份等，受益于行业需求上涨。
• 医疗保健：如玉星生物、汉氏联合、华信股份等，拥有领先技术和良好盈利能力。
• 信息技术：如捷佳伟创、华清飞扬、安联锐视等，技术领先，市场拓展能力强。
• 软件：如火舞软件、卓识网安、普达股份等，具备专利优势和行业影响力。
• 机械制造：如春晖智控、联著实业、路德环境等，技术领先，市场拓展迅速。
• 环保与新能源：如江苏新能、玉星生物、润晶水利等，受益于国家政策支持和行业发展趋势。

总结

本报告通过构建“金字塔”结构，为新三板投资者提供了一套基于盈利能力和成长性的企业筛选体系。重点分析了三个层次的企业，涵盖了不同规模和行业的优质公司。投资者可依据该结构选择具有高成长性、稳定盈利和行业领先地位的企业进行投资关注。同时，报告也提醒了企业财务数据的潜在风险，建议投资者谨慎评估。