新三板2018年报精选策略专题：金字塔，每日登0402-20180402-安信证券-12页-2mb

新三板2018年报精选策略专题总结

核心内容概述

本报告由安信证券发布，聚焦于2017年年报数据，旨在通过构建“金字塔”结构筛选出具有投资潜力的新三板挂牌企业。该结构分为三层，分别对应大体量成熟企业、满足IPO条件的成熟企业和高成长型企业，帮助企业投资者识别出在不同发展阶段中表现突出的公司。

主要观点

1. 金字塔结构：

   • 顶层：归母净利润在8000万元以上的成熟企业，共63家，其中37家被选为优选企业。
   • 中层：归母净利润在3000-8000万元之间的成熟企业，共217家，其中30家被选为优选企业。
   • 底层：归母净利润在1000-3000万元之间的高成长型企业，共409家，其中40家被选为优选企业。

2. 企业表现：

   • 净利润增长显著：净利润在8000万元以上的公司2017年归母净利润总和达125.98亿元，同比增长29.79%。
   • 盈利能力稳定：在净利润8000万元以上的企业中，市盈率低于20的有27家，占总量的42.86%；营业收入同比增长超过20%的企业占比超过50%。
   • 行业分布广泛：企业主要分布在教育、原材料、环保、公用事业、信息技术、医疗保健等行业，显示出多样化的发展趋势。

3. 优选企业特征：

   • 技术创新与市场竞争力：多数优选企业拥有核心技术、专利及较高的市场占有率。
   • 增长潜力：部分企业表现出强劲的收入增长，如快鱼电子三年收入增速达55.30%，维和药业三年收入增速达16.72%。
   • 行业领先：优选企业多为各自行业中的领先者，如华强方特、天地壹号、景津环保等。

关键信息

• 净利润8000万以上优选企业：

  • 华强方特：净利润7.48亿元，市盈率16.30，三年收入增速17.94，实施文化与科技融合战略。
  • 天地壹号：净利润3.07亿元，市盈率17.45，三年收入增速14.95，品牌认可度高。
  • 景津环保：净利润2.06亿元，市盈率23.53，三年收入增速2.80，承担国家级水污染治理科研项目。

• 净利润3000-8000万优选企业：

  • 春晖智控：净利润7508万元，市盈率14.94，三年收入增速34.69，控制阀专家。
  • 金世缘：净利润3856万元，市盈率10.29，三年收入增速99.32，乳胶枕头销售额涨幅最大。
  • 力阳科技：净利润1460万元，市盈率18.36，三年收入增速67.97，申请专利33项。

• 净利润1000-3000万优选企业：

  • 森锐科技：净利润2942万元，市盈率4.76，三年收入增速65.70，主要盈利来源于软件研发及技术服务。
  • 武汉蓝电：净利润2805万元，市盈率12.51，三年收入增速37.70，提供电池检测设备及相关技术咨询服务。
  • 夏阳检测：净利润2279万元，市盈率0.00，三年收入增速52.68，从事机动车安全技术检测服务。

风险提示

• 财务数据失真：可能存在财务数据不准确的风险。
• 业绩下滑风险：部分企业可能面临业绩下滑的风险。

表格总结

图表说明

• 图1：展示了年报筛选优质公司“金字塔”结构，分为三个层次，分别代表不同规模和成长性的企业。
• 表1、表2、表3：分别列出了各层级的优选企业及其关键财务指标和行业特征。

分析师声明

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结论

本报告通过构建“金字塔”结构，系统性地筛选出具有高盈利能力和成长潜力的新三板企业，为投资者提供了一个有价值的参考框架。建议投资者结合自身投资策略，进一步研究这些优选企业，以获取更多投资机会。