2017-医疗器械流通渠道变革深度研究（上篇）：三大驱动因素叠加共振，引发医疗器械流通渠道三大趋势性变革_24页-3mb

医疗器械流通渠道变革深度研究（上篇）总结

核心内容

医疗器械流通渠道正经历深刻变革，其背后由市场、政策和自然规律三大因素共同驱动。该领域市场空间巨大，预计未来将面临价值与利益的重构。

主要观点

• 市场层面：医疗器械产品同质化严重，竞争激烈，导致渠道商经营状况恶化。强势企业通过整合与淘汰弱势企业来提升市场份额，同时省级招标模式（如“宁波规则”）的推行，压缩了渠道商利润空间，加速了市场洗牌。
• 政策层面：两票制、营改增和流通领域整治等政策，正成为当前及未来3年影响医疗器械流通渠道的重要增量因素。这些政策的实施将提高企业合规与财务处理难度，并推动渠道资源向大型企业集中。
• 自然规律：随着老一代经销商逐步进入交接年龄，家族式企业的传承问题日益凸显，这将促使渠道控制权发生转移，进而推动渠道结构的调整。

关键信息

市场规模

• 2015年国内医疗器械四大板块市场空间分别为：医疗设备994亿元、高值耗材359亿元、低值耗材331亿元、IVD产品442亿元。
• 按照渠道商从厂家拿货价格占医院进价的比例进行放大，测算得出医疗器械渠道环节市场空间约为4278亿元。
• 医疗器械终端市场空间约为4490亿元，市场空间广阔。

渠道模式

• 主要包括直营、底价代理、高开高返等。
• 各种模式在财税特点、优缺点、成本可接受度等方面存在差异。

政策影响

• 两票制：旨在缩短流通环节，降低医院采购成本，主要适用于公立医院采购，短期内对民营机构和零售药店影响较小。
• 营改增：将医药流通行业纳入增值税范畴，税率从5%升至11%，加重了中小企业的税负。
• 流通领域整治：CFDA集中整治违法经营行为，推动不规范渠道商退出市场。

渠道变革趋势

• 整合：优势企业持续整合渠道资源，以提升市场竞争力。
• 转型：企业内部业务模式发生转变，如从传统代理向集约化供应转型。
• 延伸：向医院终端延伸业务，实现产业链上下游的渗透。

国内先行者

以下公司积极布局，迎接渠道变革：

• 瑞康医药：整合药品与医疗器械渠道资源，拓展省外市场。
• 嘉事堂：聚焦高值耗材配送，推动物流平台建设。
• 美康生物：丰富产品线，整合IVD渠道资源，发展区域医学检验中心。
• 宝莱特：整合血透耗材渠道，推动院内血透中心供应。
• 迪安诊断：整合流通渠道与第三方医学诊断服务。
• 润达医疗：整合流通渠道，推动医院检验科集约化供应。
• 九州通：整合流通渠道，拓展医院医疗耗材供应托管业务。
• 国发股份：同样致力于整合流通渠道与医院耗材供应托管。

风险提示

• 上市公司整合渠道资源进程低于预期。
• 收购企业后，消化与整合存在不确定性。
• 政策增加企业财务处理难度。
• 业务模式转型存在不确定性。
• 向医院终端延伸业务存在不确定性。

总结

医疗器械流通渠道的变革是市场、政策与自然规律共同作用的结果。随着政策的逐步推进和市场结构的调整，渠道将面临整合、转型与延伸三大趋势。国内优质上市公司正积极布局，以应对这一变革，未来有望在市场中占据主导地位。然而，变革过程中仍存在诸多不确定性与风险，需谨慎评估。