20130514-华泰金融控股-华泰金融控股港股晨报_14页_1mb

港股与外围市场表现总结

核心内容概览

港股市场表现

• 恒生指数：收盘22989.81，下跌1.42%
• 国企指数：收盘11109.27，下跌2.10%
• 红筹指数：收盘4424.76，下跌1.70%
• 创业板：收盘396.56，上涨0.46%
• 恒指即月：收盘22878，下跌1.38%
• 国企即月：收盘11070，下跌2.10%

港股整体表现受经济数据拖累，高位调整，但部分板块如创业板表现相对较好。市场成交额增加至592亿港元，但恐慌情绪不高，下跌股票数量为774只，上涨股票为414只。

外围市场表现

• 道琼斯工业：下跌0.18%
• 标普500：上涨0.00%
• 纳斯达克综合：上涨0.06%
• 沪深300：下跌0.40%
• 上证综指：下跌0.22%
• 深证成指：下跌0.63%
• 伦敦金融时报：上涨0.10%
• 德国DAX：上涨0.01%
• 日经225：上涨1.20%

美股涨跌互现，道指下跌，纳指和标普小幅上涨，同时日经225大幅上涨。A股整体下跌，但港股表现相对较好。

综合信息

• 美元指数：83.25，上涨0.17%
• 纽约黄金：1434.3美元，下跌2.3%
• 纽约原油：95.17美元，下跌0.85%
• LME铜：7397.75美元，上涨0.09%
• 汇率：欧元/人民币下跌0.3640%，日元/人民币下跌1.0015%，英镑/人民币下跌0.5284%，美元/人民币上涨0.0903%

美元指数上涨对黄金和原油价格形成压力，部分汇率出现下跌。

主要观点

港股市场

1. 经济数据拖累：内地经济数据不及预期，导致港股尾市失守23000点，恒指最大跌幅达363点。
2. 市场情绪：整体市场恐慌情绪不高，但资金持续流出大蓝筹，中资金融板块回吐明显。
3. 市场结构：大市成交额增加，但上涨个股数量少于下跌个股，显示市场分化。

外围市场

1. 美股表现：道指下跌，纳指和标普小幅上涨，显示市场波动。
2. A股表现：沪深300和上证综指均下跌，显示内地股市受经济数据影响。
3. 欧洲市场：金融时报和DAX小幅上涨，显示欧洲市场相对稳定。

全球市场动态

• 美元指数上涨：美元兑多种主要货币汇率上涨，影响黄金和原油价格。
• 黄金和原油下跌：受美元走强影响，黄金和原油价格下跌。
• 铜价上涨：LME铜价小幅上涨，显示市场对铜的需求仍具韧性。

关键信息

宏观经济

1. 4月金融数据：M2同比增长16.1%，M1同比增长11.9%，人民币贷款余额同比增长14.9%。
2. 贷款结构：短期贷款环比减少，中长期贷款占比上升，反映经济复苏预期。
3. 社会融资规模：4月社会融资规模同比多增7833亿元，但环比减少7943亿元，显示流动性高位回落。
4. 展望：未来宏观流动性将有所回落，但“弱经济+宽资金”格局仍将持续。

A+H动态

策略研究

• 中部典型省份固定资产投资：制造业投资增速回落，但政府主导的基建投资增速显著，预计全年投资增速可达20%。
• 上市公司调研：
  • 万科：房地产市场回暖，但政府土地财政意愿有限，地产投资增速或有限。
  • 安徽水利：水利项目投资加快，但推进速度可能略显缓慢。
  • 安徽合力：叉车行业复苏，公司表现优于行业，电动叉车趋势明显。

广州药业

• 王老吉收入驱动股价：一季度收入增长63%，预计全年收入70-80亿元，股价有望上涨。
• 竞争格局：王老吉品牌价值高于加多宝，未来增长可期。
• 短期催化剂：5月15日“红罐”官司及年中乙肝疫苗IIb试验结果可能推动股价。

食品饮料

• 板块表现：食品饮料板块跑赢大盘，白酒股表现强劲。
• 推荐个股：关注非酒食品及调味品龙头，如伊利、双汇、恒顺等。
• 风险提示：三公限酒政策可能影响高端白酒销售。

家用电器

• 行业弱复苏：家电板块短期调整，但整体稳定。
• 彩电板块：乐视超级电视冲击有限，主要龙头公司表现稳健。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注格力、美的、青岛海尔等。

非银行金融行业

• 保险股：估值低，保费增速不理想，但业绩改善支撑估值修复。
• 投资建议：推荐中国太保，关注其新业务价值增长潜力。
• 证券行业：政策红利空间仍存在，但业绩兑现需时间，推荐海通、中信。

零售行业

• 行业表现：华泰零售上涨2.8%，超市和专业连锁带动行业跑赢大盘。
• 展望：关注金银珠宝消费增长，推荐南京中商、友阿股份等。
• 商业模式：传统零售业需适应互联网技术，提升效率。

A+H比价

公司名称	H股代码	H股股价	H股涨幅	A股代码	A股股价(RMB)	A股涨幅	溢价(%)
安徽海螺水泥股份	00914.HK	27.9	-1.587	600585.SH	17.47	-0.682	27.45
江苏宁沪高速公路	00177.HK	9.21	-0.217	600377.SH	5.91	1.372	24.375
中国铁建	01186.HK	8.04	-3.133	601618.SH	2.05	-0.485	37.719
中国平安	02318.HK	60.95	-4.167	601318.SH	40.19	-2.214	21.029
阿里巴巴	00000.HK	-	-	-	-	-	-

A+H股价格和涨幅显示部分公司A股表现优于H股，溢价情况各异。

近期主要报告

日期	公司/行业	代码	标题	评级	分析员
2013-05-07	华熙生物科技	0963.HK	终端产品销售放量,拥抱微整形市场增长潜力	买入	香港研究部
2013-05-02	恒鼎实业	1393.HK	一季度运营数据大幅倒退	减持	海外研究部
2013-04-12	网龙	0777.HK	夯实应用平台用户基础,等待业绩爆发	增持	香港研究部
2013-04-11	京能清洁能源	0579.HK	装机增速进入快车道的清洁能源龙头	增持	海外研究部
2013-04-09	新天绿色能源	0956.HK	提升零售天然气比重,风电项目维持高利用小时	增持	范云凤
2013-04-02	北控水务	0371.HK	维持年增200万吨处理能力目标,继续海外拓展	增持	范云凤
2013-03-28	金鹰商贸	3308.HK	增速下降,放缓2013年新店拓展步伐	中性	王玮
2013-03-27	中粮包装	0906.HK	中粮包装2012年业绩点评	买入	香港研究部
2013-03-26	融创中国	1918.HK	销售持续超预期	增持	海外研究部
2013-03-25	中升控股	0881.HK	业绩低于预期,复苏仍待时日	增持	海外研究部
2013-03-25	绿城中国	3900.HK	业绩超预期,经营持续好转	增持	海外研究部

近期主要报告涵盖多个行业，涉及业绩点评、投资建议及市场趋势分析。部分公司表现优于预期，部分则需关注风险。