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原油周报（20240805-20240809）——关注后续公布的美国经济数据，预计下周油价宽幅震荡

摘要：供应端，最新OPEC+部长级会议继续维持减产政策，中东地缘政治风险持续紧张对油价有一定支撑。需求端，中国经济数据不及预期，中印原油进口量创近两年新低，市场担忧原油需求前景，但美国最新公布的ISM服务业指数重回扩张期间，市场情绪得到提振。库存端，本周EIA原油及成品油库存连续六周减少。综合来看，需持续关注后续公布的美国经济数据，预计下周油价宽幅震荡。

一、行情回顾
上周原油期货价格在大跌后反弹，本周五SC原油主力合约收盘价5614元/桶，较上周五收盘下跌349%；国际原油先跌后涨，布伦特原油主力合约收于7902美元/桶，较上周五上涨190%；WTI原油主力合约收于7610美元/桶，较上周五上涨264%。

二、供给分析

1. 欧佩克原油供应：OPEC+会议维持石油产量政策不变，产量政策的不确定性打压油价。数据显示，6月OPEC产量为2，670万桶/日，较5月增加7万桶/日，同比下降532%。
2. 美国原油供应：截至8月2日当周，美国原油日均产量1340万桶，比前周日均产量增加10万桶。EIA预计8月原油产量将维持在1，333万桶/日不变。
3. 俄罗斯原油供应：出口量较4月峰值水平下降71万桶/日，俄罗斯正在努力遵守OPEC+产量配额。

三、需求分析

1. 全球需求：美国EIA预计2024年全球石油需求增长110万桶/日，2025年需求增长被调降至160万桶/日。
2. 美国需求：EIA将2024年美国石油需求预估上修10万桶/日至2，050万桶/日。
3. 亚洲需求：中国7月原油进口量同比下降24%，高温天气及经济复苏缓慢影响需求。印度6月原油进口量同比下降6.55%，成品油进口同比减少32%。

四、库存分析
截至8月2日当周，EIA原油库存连续六周减少，商业原油库存下降373万桶。各炼厂设备利用率分化，汽油和馏分油库存上升。

五、宏观消息
美国非农就业放缓，ISM服务业指数重回扩张区间，宏观经济数据表现疲软引发担忧；日本央行重申货币政策灵活，对市场情绪产生积极影响。

六、行情展望
供应端仍存支撑，中东地缘政治局势紧张符合油价长期走势；需求端面临中国和印度经济放缓压力，但美国经济改善缓解市场对发生衰退的担忧。库存端持续减少，助力油价走势上涨。预计下周油价将宽幅震荡，需关注后续公布的美国经济数据变化。

风险点：

1. 欧佩克减产执行情况
2. 全球宏观经济走势变化
3. 美联储货币政策转向预期
4. 地缘政治局势紧张程度
5. 原油库存再次变化幅度