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玻璃周报总结（2023年1月15日）

核心内容概述

本周玻璃市场呈现高位震荡态势，受政策面持续对房地产行业支持的影响，宏观情绪有所提振。然而，产业端需求疲软，导致现货价格滞涨，期货市场亦同步横盘。整体来看，市场处于政策预期与实际需求之间的博弈状态。

主要观点

1.1 玻璃主力合约走势

• 玻璃期货本周高位震荡，缺乏明确方向。
• 宏观政策对房地产的支持力度加大，但终端需求仍未明显回暖。
• 现货价格与期货价格均未出现显著上涨，市场观望情绪浓厚。

1.2 玻璃现货走势

• 本周五沙河地区浮法玻璃价格为1536元/吨，较上周上涨24元/吨。
• 不同地区价格波动基本一致，表明市场整体表现趋稳。

2.1 玻璃期现价差走势

• 截至周五，玻璃主力合约基差为-144，与上周基本持平。
• 5-9价差为-43，显示远月合约相对近月合约贴水，市场对远期预期偏强。

2.2 玻璃月间价差走势

• 09-01价差与01-05价差均未给出具体数值，但整体显示市场对远期合约的预期较强。

3.1 玻璃供应

• 玻璃产线开工条数为237条，环比减少1条。
• 开工率为78.48%，较上周微幅回落。
• 成本端玻璃价格均低于成本线，显示行业盈利能力承压。

3.2 玻璃库存

• 本周玻璃库存为6151万吨，环比下降约227万吨。
• 库存平均可用天数减少1.1天，表明库存压力有所缓解。
• 下游贸易企业投机性补库带动库存下降，但年后库存可能回升，对价格形成压力。

3.3 玻璃需求

• 房地产竣工面积累计同比持续走弱，地产端需求短期内难以改善。
• 汽车端需求在11月环比季节性走弱，整体需求维持弱势。
• 市场对需求端的乐观预期未能转化为实际成交，需求端仍偏弱。

关键信息

• 宏观政策：央行持续对房地产提供资金支持，商业银行对地产企业授信额度超过5万亿，市场情绪偏暖。
• 市场表现：现货价格微涨，期货价格高位震荡，基差维持负值，远月合约预期偏强。
• 供需格局：供应端开工率微降，库存持续回落，但需求端仍疲软，市场面临“政策预期强，实际需求弱”的局面。
• 操作策略：分析师建议中期仍以逢低做多为主，关注政策落地与需求改善的节奏。

后市展望

• 政策预期：房地产政策持续宽松，对市场情绪有支撑作用。
• 库存压力：当前库存下降，但年后库存可能上升，需警惕价格承压。
• 需求恢复：短期内地产与汽车需求难以明显改善，需关注政策效果与季节性因素。
• 市场策略：在政策利好与库存回落的背景下，中期操作建议以逢低做多为主，短期则保持谨慎观望。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

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  • 电话：021-55007766-6652
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• 分析师：邵荟懂

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