20220606-银河期货-_生猪周报_现货价格滞涨_期价技术性反弹_12页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现震荡走势，现货价格在节前出现滞涨回落，而期货市场则出现技术性反弹。整体来看，市场仍处于猪周期反转的观察期，短期内价格或面临一定回调压力，但远月价差走强表明市场对四季度猪价反转仍抱有期待。

主要观点

1. 生猪价格走势

• 全国生猪价格：本周全国生猪价格整体涨跌互现，东北地区小幅下跌，华北地区基本稳定，河南山东地区持稳或微跌，华东和西南地区小幅上涨，华南地区稳中有升。
• 价格波动原因：节前出栏进度加快，供应压力有所缓解，猪价在周初回落，随后端午备货启动，价格开始反弹。但随着6月出栏量可能继续增加，叠加节后需求走弱，价格或面临回落压力。

2. 母猪与仔猪价格

• 母猪价格：二元母猪价格小幅上涨3.29%，淘汰母猪价格也继续上涨，母猪与生猪比价有所提升，市场惜售情绪仍存，母猪淘汰进度放缓。
• 仔猪价格：仔猪价格继续快速上涨，涨幅0.47%，外购仔猪补栏成本约18元/公斤，养殖户对后市利润预期乐观，补栏积极性较强。

3. 养殖利润情况

• 外购仔猪利润：本周外购仔猪头均养殖利润为53元，较上周上涨6元，已恢复盈利。
• 自繁自养利润：自繁自养头均利润为-149元，较上周上涨5元，仍处于亏损状态。
• 利润恢复原因：商品猪价格上涨带动利润修复，但前期补栏成本较高，利润恢复仍需时间。

4. 能繁母猪与生猪存栏

• 能繁母猪存栏：4月能繁母猪存栏环比下降0.13%，中大型企业环比增幅达3.8%，整体去化放缓，预计6-7月新增供应将增加，存栏可能转正。
• 商品猪存栏：4月商品猪存栏环比下降2.54%，反映前期产能去化逻辑持续，预计本轮去化可能延续至今年三季度末。

5. 出栏与消费需求

• 生猪出栏量：本周生猪出栏环比增加1%，主要因规模企业月末完成出栏进度，且大体重猪源出栏增加。
• 消费需求：端午备货带动白条成交略有好转，但整体消费仍偏弱，受疫情影响，终端需求恢复缓慢。预计6月天气回暖后，消费进入传统淡季，对猪价支撑减弱。

6. 生猪期货市场

• 现货基差：现货价格出现滞涨回落，但期货盘面修复跳空缺口后技术性反弹。
• 期价走势：基本面偏空，期价难以持续上涨，预计在缺口附近震荡。远月价差走强，显示市场关注猪周期反转。
• 策略建议：单边操作建议逢高抛空，波段操作为主；套利建议关注LH79正套。

关键信息汇总

总结

本周生猪市场呈现震荡格局，现货价格在供应恢复与端午备货的双重影响下出现短期反弹，但基本面仍偏空，价格回落压力较大。仔猪价格继续上涨，养殖户补栏意愿较强，但需警惕前期高成本带来的利润修复风险。能繁母猪存栏去化接近尾声，预计6-7月新增供应将增加，存栏可能转正。期货市场在技术性支撑下反弹，但基本面支撑有限，预计未来1-2个月仍将维持震荡偏弱走势。建议投资者关注猪周期反转信号，采取逢高抛空和正套策略。