20231211-国贸期货-黑金投研日报_7页

黑色金属市场分析总结

宏观经济

• 美国非农就业数据强于预期，劳动力市场韧性导致美联储维持利率限制性政策；市场预期美国经济“软着陆”。
• 中国11月CPI同比超预期回落至-0.5%，PPI同比下降3%，显示总需求疲弱；国内政策强调逆周期调节，稳增长措施预期加强，中央会议提出“稳中求进、以进促稳”。

不锈钢

• 行情：合约SS2401开盘13320元/吨，收盘13420元/吨，涨幅0.75%；下游需求疲弱，库存小幅去化，原料镍铁价格下挫带动利润修复。
• 操作建议：建议观望，短线操作为主，防控风险；中长期逢高空思路。

铁合金

• 弹性：硅锰、硅铁合约价格上扬，受宁夏减产和国务院空气改善计划利好影响。
• 操作建议：建议观望，风险关注原料价格、下游消费和宏观消息。

铁矿石

• 情况：合约I2405收9635元/吨，涨幅1.21%；库存环比回升但仍偏低，铁水和疏港量显示需求韧性。
• 操作建议：暂不操作，市场交易宏观预期，注意冲高回落风险。

焦煤焦炭

• 情况：焦煤焦炭价格变动，焦价第三轮提涨未落地；宏观数据疲弱，但黑色商品短期受资金青睐。
• 操作建议：暂不操作，关注库存变化和供需平衡。

整体操作建议

• 市场转暖，但基本面支撑不足，下游需求疲弱，供应压力大；建议整体观望，短线控制风险，防范原料价格和宏观扰动。