20180103-华泰证券-电子行业周报_环保致大陆PCB集中度提升_Chip-R缺货_10页_685kb

报告摘要

本周电子元器件行业整体表现承压，但部分细分领域仍具增长潜力。环保政策收紧、原材料价格上涨及技术测试进展成为推动行业变化的主要因素。

环保限产助推PCB行业集中度提升
- 自2018年1月1日起，中国将正式施行《环境保护税法》，推动高污染、高能耗企业转型升级。
- 昆山、珠海等地的环保限产措施已影响多家PCB产业链大厂，预计中小企业将面临成本上升或关厂风险，行业集中度有望进一步提高。
- 建议关注PCB行业龙头：生益科技、深南电路、景旺电子。
Chip-R缺货涨价趋势显现
- 国巨已停止Chip-R接单，安全库存降至40天以下，优先供货给重要客户。
- 风华高科作为国内被动元件龙头，片阻月产能预计2018年下半年达350亿只，有望受益于国巨停止接单及后续涨价，重点推荐。
硅片价格预计上涨30%
- 2018年晶圆仍将供不应求，价格持续看涨，涨幅预估达30%。
- 客户提前签订长约以保障供应，硅片成本占芯片成本约40%，涨价利好上游供应商。
- 推荐国产大硅片生产商：上海新阳，关注硅片设备厂商：晶盛机电。
C-V2X技术测试推进
- 大陆与华为合作开展C-V2X实地测试，验证其在自动驾驶和智能移动出行中的性能。
- 测试结果显示，单个事件信息延迟可缩短至8毫秒，C-V2X技术具备较强竞争力。
- 建议关注相关企业：法拉电子、长信科技。

环保政策：《环境保护税法》的实施将加速高污染企业退出，提升行业集中度。
Chip-R市场：国巨停止接单，风华高科有望受益。
硅片市场：预计2018年硅片价格涨幅达30%，客户提前签约保障供应。
C-V2X测试：大陆与华为合作，技术性能表现优异。
市场行情：
- 国内电子板块整体下跌，其中元件Ⅱ微涨0.61%。
- 海外市场中，台湾资讯科技指数上涨0.80%，费城半导体指数微跌0.38%。
- PCB行业表现相对较好，周涨幅达2.69%。
重点推荐组合：
- 消费电子：东山精密、安洁科技、卓翼科技、闻泰科技、风华高科、长盈精密、劲胜智能、科森科技、蓝思科技、中颖电子、欧菲光、信维通信、合力泰、得润电子
- 光电：京东方、利亚德、三安光电、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明
- 半导体：环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波
- 安防及智慧城市：海康威视、汉威科技、大华股份