20211026-万联证券-万润股份-002643.SZ-点评报告_MP公司新产品贡献业绩_三季度表现继续超预期_3页_892kb

报告摘要

万润股份（002643）三季度业绩超预期，公司发展前景乐观

核心内容

万润股份于2021年10月25日发布2021年三季度报告，显示出强劲的业绩增长，主要得益于新产品贡献及业务板块的持续发展。公司前三季度实现营业收入32.25亿元，同比增长65.41%；归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长41.34%。其中，第三季度单季营收14.15亿元，同比增长101.25%，环比增长38.32%；净利润1.91亿元，同比增长44.92%，环比增长13.02%，创下单季度历史新高。

主要观点

业绩增长驱动因素

大健康板块境外新产品上线：公司医药业务板块境外子公司MPBiomedicals, LLC新冠抗原快速检测试剂盒产品开始销售，显著拉动业绩。
沸石分子筛产能释放：沸石分子筛业务持续增长，产能逐步放量。
信息材料业务表现强劲：面板及显示材料需求旺盛，推动公司信息材料业务保持良好增长。

股权激励计划

公司于2021年9月23日审议通过了《2021年限制性股票激励计划》，以9.78元/股的价格向610名激励对象授予2100余万股限制性股票。该计划有助于吸引核心人才，提升员工积极性，推动公司业务发展。

盈利预测与投资建议

基于公司三季度的超预期表现，上调盈利预测：

2021年营业收入预计为40.54亿元，同比增长39%；
2022年预计为48.21亿元，同比增长19%；
2023年预计为55.57亿元，同比增长15%。

预计2021-2023年每股收益分别为0.80元、0.99元、1.17元，对应市盈率（P/E）分别为25.3倍、20.5倍、17.3倍。维持“增持”评级。

关键信息

财务指标预测

指标	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入（亿元）	32.25	40.54	48.21	55.57
净利润（亿元）	4.93	7.30	8.99	10.68
每股收益（元/股）	0.54	0.80	0.99	1.17
市盈率（P/E）	25.30	20.53	17.28	14.45