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银河视点总结

核心内容概览

本报告为2016年2月17日的银河证券晨会纪要，涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的投资建议和分析。重点分析了金融数据、宏观政策、行业趋势及个股推荐，为投资者提供了关于市场走向和投资机会的全面视角。

主要观点与关键信息

一、市场简评

• A股放量大涨，上证综指收复2800点，涨幅达3.29%，市场情绪明显改善。
• 行业普涨，计算机、电子、通信、建材、传媒、农业等涨幅领先。
• 2月金融数据大幅超预期，显示稳增长政策加码，人民币市场趋于稳定。
• 预计A股短期仍处于反弹窗口期，但长期走势仍需关注中国经济及流动性变化。

二、宏观分析

1. 金融数据点评

• 1月新增人民币贷款2.51万亿元，社会融资规模3.42万亿元，均超预期。
• M2同比增速14%，M1同比增速18.6%，显示货币宽松力度增强。
• 人民币汇率企稳，央行采取措施压制贬值预期，企业外债转内债趋势明显。

2. 八部委联合发文

• 支持去产能、国企改革及产业升级，托底政策出台，显示政策支持力度加大。
• 金融系统将通过债市、股市、保险市场支持工业企业改革。
• 人民币国际化仍是国家战略，但现有离岸市场可能无法满足需求。
• 2016年需警惕国际市场风险偏好与国内实业风险叠加带来的影响。

行业投资建议

三、重点推荐行业与个股

1. 机械军工

• 投资价值逐步显现，推荐中鼎股份、惠博普、威海广泰。
• 持续推荐江南嘉捷、先导智能、隆鑫通用。
• 军民融合、无人机、通用航空等主题值得关注。

2. 计算机

• 重点推荐人工智能和无人驾驶相关标的，如东方网力、科大讯飞、四维图新、东软集团、中海达、千方科技。
• 个股推荐：康耐特、汇金股份、捷顺科技、蓝盾股份、网宿科技、同有科技。

3. 通信

• Apple Pay将于2月18日入华，推动移动支付新元年，推荐硕贝德、恒宝股份。
• AT&T开始5G测试，光通信产业链受益，推荐中兴、烽火、亨通光电。

4. 电力设备

• 推荐清洁能源和新能源汽车相关标的，如江苏神通、东方能源、汇川技术、长园集团。

5. 农业

• 生猪价格维持高位，预计全年均价17元/公斤，推荐畜禽养殖产业链。
• 鸡苗价格持续上涨，禽链更具价值弹性，推荐圣农发展、益生股份、民和股份、牧原股份、正邦科技。

6. PTA行业

• 供给侧改革下，PTA行业有望迎来拐点，推荐恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份。

金融与市场分析

四、流动性与利率市场

• 央行持续净投放流动性，春节前一周净投放4400亿元。
• 短期利率债承压，但中期利率债仍有吸引力。
• 融资余额回落至8699亿元，市场观望情绪仍存。

估值与市场情绪

• 上证综指与创业板指市盈率分别为11.72倍和55.8倍。
• 成长股与周期股估值偏高，金融、消费与稳定股估值偏低。
• 市场情绪仍偏谨慎，估值差与估值比小幅增加。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：与行业评级标准一致，基于未来6-12个月的回报预期。

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