20161010-华泰证券-计算机行业周报：重点关注PPP和信息安全主题_17页_1mb

计算机行业周报20161009总结

核心内容

• 行业走势：上周申万一级计算机指数下跌0.90%，整体表现弱于上证综指（-0.96%）和沪深300指数（-0.68%）。板块估值为59倍，短期内缺乏明确催化剂。
• 政策导向：稳增长仍是政策主线，PPP模式持续推动智慧城市发展，同时网络安全与自主可控板块因政策支持和需求增长而受到重视。
• 主题推荐：重点推荐PPP、网络安全与自主可控、在线教育三大主题，其中PPP领域推荐易华录、天夏智慧、银江股份；网络安全与自主可控推荐中国软件、长城电脑、浪潮信息、启明星辰、绿盟科技；在线教育关注民办教育促进法修正草案进展。
• 个股推荐：
  • *ST易桥：A股企业服务龙头，预计2016~2017年净利润分别为0.6亿元、3亿元，PE分别为142倍、28倍，股价有望翻倍。
  • 聚龙股份：高成长性与高安全性，预计2016~2018年净利润分别为5亿元、7.1亿元、9.23亿元，PE分别为28倍、20倍、15倍，合作拓展消费电子领域。
  • 超图软件：布局不动产登记业务，预计16-17年净利润为1.77亿元、2.57亿元，EPS分别为1.18元、1.72元，受益于GIS技术普及。
• 风险提示：宏观经济低迷可能导致需求减缓。

主要观点

• PPP模式：作为稳增长的重要手段，PPP项目计划投资规模巨大，将推动智慧城市相关公司业绩提升。
• 网络安全与自主可控：政策与需求双重驱动，尤其是党政办公国产化替代和《网络安全法》落地，预计信息安全推进进程提速。
• 在线教育：民办教育促进法修正草案三审即将进行，有望带动在线教育板块发展。
• 行业估值：当前板块估值处于中性水平，建议自下而上选择基本面优质、估值合理且有明确催化剂的公司。
• 公司动态：多家公司发布并购、投资及业务拓展计划，如捷成股份收购星纪元股权，远望谷加码物联网技术，网宿科技与高升控股推进IDC及云计算布局。

关键信息

• 行业数据：
  • 上周计算机板块整体下跌0.90%。
  • 行业TTM估值约为59倍。
• 政策动态：
  • 国庆期间多个热点城市出台地产调控政策，影响宏观经济。
  • 政策推动PPP、网络安全、在线教育等领域发展。
• 技术动态：
  • 谷歌开放机器学习平台，IBM收购Promontory，提升AI在金融领域的应用。
  • 高通曝光QC4.0快充技术，功率增至28W。
  • 华为发布Android7.0应用兼容性报告，兼容率83%。
• 公司动态：
  • 捷成股份拟7.35亿收购星纪元35%股权。
  • 远望谷拟非公开发行7.4亿元加码物联网。
  • 网宿科技、高升控股等公司通过合作与并购扩大业务布局。
  • *ST易桥、聚龙股份、超图软件等公司业绩预期良好，受到市场关注。

行情回顾

• 板块表现：上周计算机（中信）板块下跌1.23%。
• 涨幅前十：先进数通（+61.07%）、网达软件（+61.05%）、新晨科技（+60.97%）、千方科技（+12.52%）、今天国际（+9.56%）、长亮科技（+6.21%）、旋极信息（+5.08%）、四方精创（+4.85%）、方正科技（+4.73%）、超图软件（+4.50%）。
• 跌幅前十：科大国创（-10.80%）、榕基软件（-8.74%）、创业软件（-7.62%）、辉煌科技（-6.78%）、易华录（-6.58%）、恒泰实达（-6.22%）、金桥信息（-6.01%）、达实智能（-5.81%）、长城电脑（-5.08%）、长城信息（-4.88%）。

行业动态

• 谷歌：开放机器学习平台，发布Pixel手机，搭载谷歌助理。
• IBM：收购Promontory，强化AI在金融监管中的应用。
• Facebook：推出Marketplace功能，允许用户在社交平台买卖物品。
• 三星：收购Viv，与苹果、亚马逊等竞争语音助手市场。
• P2P行业：综合收益率首次跌破10%，投资人数出现净流出。
• 华为：在尼日利亚投资600万美元建设创新体验中心。
• OPPO：R9s旗舰机确认采用IMX398传感器，主打拍照功能。

公司动态

• 捷成股份：拟收购星纪元35%股权，推动影视业务整合。
• 远望谷：非公开发行7.4亿元加码物联网技术。
• 高升控股：与华嬉云游合作运营北京大型数据中心群。
• 网宿科技：推出社区云与私有云，提升云计算服务能力。
• *ST易桥：建设百城千店，布局企业服务O2O平台。
• 聚龙股份：拓展消费电子领域，合作源信光电。
• 超图软件：布局不动产登记，预计16年业务迎来高峰。

评级说明

• 行业评级：中性（维持），板块涨跌幅与沪深300指数基本持平。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%~20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%~20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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