20230815-开源证券-房地产行业点评报告_投资销售累计降幅扩大_竣工面积保持增长_8页_692kb

房地产市场分析总结

房地产行业面临销售市场低迷，数据显示整体销售面积同比下降65%，销售金额下降15%。东部地区表现相对较强，商品房销售额同比增长30%，而中部、西部和东北地区降幅分别为-95%、-64%和-69%。

新开工数据表明，全国房屋新开工面积同比暴跌245%，显示房企开工意愿低迷。然而，竣工面积同比增长205%，特别是在延期项目交付和保交楼政策推动下，预计全年竣工数据可能保持增长。

开发投资和资金压力方面，投资同比下降85%，主要由于销售低迷导致房企回款困难。到位资金下降112%，各类资金来源如国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比变化从-115%到-10%不等，仅自筹资金略有改善，企业资金压力仍存。

政策环境改善，中央会议后多部门支持楼市宽松，一线城市政策扩散。投资建议看好板块估值和基本面，推荐投资强度高、布局区域优的强信用房企，包括央国企如保利发展、招商蛇口等，以及财务稳健的民企如万科A、美的置业。

总体风险包括销售恢复不及预期、融资改善不足、房企资金风险加大，以及政策放松可能不达预期。需要关注2023年下半年政策窗口期。

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