20240716-德邦证券-24年1-6月国家统计局房地产数据追踪_销售降幅略有收窄_竣工面积累计同比降幅扩大_7页_769kb

德邦证券房地产行业点评总结（2024年7月）

核心观点

房地产行业延续调整态势，但多项数据边际改善，政策活跃效应逐步显现，行业基本面趋于稳定。预计下半年在政策持续释放与城市分化背景下，部分标的具备阶段性配置价值。

一、销售数据边际改善

• 6月单月：商品房销售面积环比提升52.5%，销售额环比增长9.2%，同比虽仍为负（-13.77%、-13.81%），但改善明显。
• 累计同比：1-6月销售面积同比-19%，降幅较前月收窄；销售额同比-25%，待售面积同比+152%，库存压力仍存。

二、房价持续下滑但分化新动向

• 全国新房/二手房价格：70大中城市中，同比环比全面下滑的趋势未改，但环比上涨城市数量显著增加（新房4城，二手房4城）。
• 结构性变化：一线城市调整政策后，部分市场活跃度有所回升，但购房者观望情绪仍浓。

三、投资与施工端承压

• 开发投资：1-6月累计投资同比-10.10%，上半年未现明显转暖。
• 施工/新开工：施工面积同比-12%，新开工同比-23.7%，竣工面积同比-21.8%，反映整体投资动能偏弱。

四、融资结构改善

企业到位资金中，定金及预收款、个人按揭同比降幅收窄，房企短期资金面略显缓解，但自筹资金下滑明显。

五、政策驱动下行业新方向

1. 政策效应：“517新政”及一线城市限购松绑、收储政策持续释放，有望刺激需求。
2. 重点推荐标的：
   • 城中村改造与存量房收储受益企业：城建发展、城投控股、天健集团、越秀地产等；
   • 高能级城市土储布局开发商：保利发展、招商蛇口、华润置地；
   • “以旧换新”中介平台：贝壳-W。

六、风险提示

政策效果不及预期、销售不及修复节奏、竣工周期滞后等风险仍需关注。

📈 数据简览（单位：%）

• 6月单月销售面积环比：+52.55%
• 全国商品房待售面积同比：+152%
• 1-6月房企到位资金同比：-22.6%
• 一线城市政策调整利好短期成交活跃度