20240507-国泰期货-铝_延续节前_高位震荡_氧化铝_再创新高_3页_707kb

铝与氧化铝市场分析总结

市场动态

1. 铝市概况
   今日沪铝主力合约（AL2406）震荡上行，收盘价20745元/吨，涨幅1.7%，夜盘收于20730元/吨。市场表现强于整体有色板块，但上涨动能减弱，短期缺乏持续上行驱动。

   关键数据：

   • 电解铝社会库存继续去库4万吨，至82万吨；
   • 铝棒加工费（佛山6063）上涨80元/吨，升贴水维持-60元/吨。

2. 氧化铝市场
   氧化铝主力合约（AL2406）收于3858元/吨，再度创下历史新高。当日成交量大幅缩量80%，显示市场交易活跃度下降。夜盘价格震荡收于3827元/吨。

市场观点

1. 铝价支撑与阻力
   当前铝价下行空间有限，但上涨动力不足。主要因素包括：

   • 有色板块中沪铜偏强，市场整体氛围偏多；
   • 宏观层面缺乏进一步的边际推动力（如美联储降息预期的变化）；
   • 下游需求尚未形成明显负反馈，但加工利润压缩问题依然存在；
   • 需关注终端需求是否由抑制转为正反馈。

2. 氧化铝走势分析
   氧化铝价格受到现货交割需求支撑，预计短期将保持偏强运行。需关注山西矿山复产进展和国内供应是否缓和。

风险提示

1. 宏观流动性变化（如美联储政策转向）可能对市场情绪产生影响；
2. 下游需求是否能有效承接高价原料；
3. LME金属新规下俄铝对中国供应的持续影响；
4. 长期高位运行对终端需求的挤出效应。

操作建议

• 短期：沪铝缺乏突破上沿动力，建议暂且观望；
• 氧化铝：需谨慎持仓，关注期货与现货基差变化；
• 风险管理：建议投资者避免过度做空铝厂利润，保持轻仓策略。

版权声明与免责声明

本文内容仅供参考，不构成投资建议；用户应自行承担投资风险。