清科-除美国养老金外-还有哪些海外养老金值得关注---清科-2018年海外养老金研究报告-为您全景揭秘海外养老金投资策略_15页_1mb

海外养老金投资策略分析总结

核心内容概述

本文总结了清科《2018年海外养老金研究报告》中关于加拿大、日本和澳大利亚三国养老金的发展现状及投资策略，旨在为我国股权投资机构提供参考，以把握海外养老金投资趋势。

主要观点

1. 全球养老金发展趋势

• 全球养老金正加速布局私募股权投资市场。
• 亚洲等新兴市场配置比例日益提升。
• 海外养老金倾向于建立长期合作关系，资金流稳定、投资期长，是投资机构的重要募资对象。

2. 各国养老金特点

关键信息

1. 加拿大养老金计划（CPP）

• 资产规模：3,561亿加元
• 年化收益率：11.6%
• 10年复合增长率：8.0%
• 投资策略：
  • 权益投资为主，其中私募股权占比20%，年化收益率16.3%
  • 亚洲投资占比从2016年的15.6%上升至2018年的20.3%
• 投资方式：基金投资、直接投资、二手市场投资
• 投资地域：中国、印度、非洲等新兴市场
• 投资行业：消费、医疗健康、IT、金融等
• 合作机构：红杉、鼎晖、中信资本、厚朴资本等

2. 日本政府养老金投资基金（GPIF）

• 资产规模：156.38万亿日元
• 年化收益率：6.9%
• 16年复合增长率：3.1%
• 投资策略：
  • 以被动投资为主，主要投资国内债券
  • 近年权益投资比例上升，私募股权投资开始布局亚洲市场
  • 投资地域以中国、印度、非洲为主
  • 投资行业集中在消费、医疗健康、IT、金融等
• 投资方式：信托基金、全权委托管理

3. 澳大利亚服务接待行业年金（Hostplus）

• 资产规模：337亿澳元
• 10年复合增长率：17.2%
• 成员数：110万+
• 投资策略：
  • 股票投资为主，占比53.5%
  • 私募股权占比上升至6.4%，年化收益率15%
  • 投资方式以基金投资为主，也有联合投资
  • 投资地域以澳大利亚和美国为主，近年中国配置比例上升
• 投资类型：Buy-outs、Venture Capital、Expansion、Distressed、Co-investments、Special situations

各国养老金投资策略对比

对我国股权投资市场的启示

• 关注海外养老金布局：海外养老金正积极布局亚洲等新兴市场，特别是中国。
• 把握长期合作机会：海外养老金倾向于建立长期合作关系，我国机构可借此拓展国际资源。
• 了解各国偏好：不同国家养老金的投资策略和偏好存在差异，需根据目标市场调整投资策略。
• 提升自身实力：虽然海外养老金对基金管理人要求较高，但若具备实力，仍可成为其投资对象。

结语

清科研究中心指出，尽管中美贸易战带来一定不确定性，但海外养老金仍可作为我国股权投资机构的重要资金来源。通过深入了解各国养老金的投资偏好和趋势，我国机构有望在国际资本市场上占据更有利的位置。