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银河视点总结

核心内容概览

本报告为2016年11月10日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、宏观分析、行业点评（轻工、农业）、政策与经济动态、投资建议、评级标准等内容，主要分析了当时宏观经济形势、市场波动、行业趋势以及特朗普当选对全球市场的影响。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• A股市场：周三（11月9日）A股整体下跌，上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌0.62%、0.61%、1.23%。
• 行业表现：有色、房地产、煤炭行业上涨，其他行业下跌；黄金珠宝、股权转让、次新股等主题板块涨幅较大。
• 两市成交：两市共成交6536.16亿元，较前日放量超过二成。
• 国际市场：道琼斯、纳斯达克、富时100指数上涨，恒生指数、国企指数、日经指数下跌。

二、宏观分析

• CPI与PPI数据：10月CPI同比增长2.1%，环比下降0.1%；PPI同比增长1.2%，环比增长0.7%。
• 通胀预期：四季度CPI预计约为2.2%，但2017年一季度CPI超过2%难度较大，通胀不构成重大担忧。
• 货币政策：央行坚持稳健货币政策，通过公开市场操作和MLF工具调控流动性，货币市场利率总体平稳。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价连续四日调贬，但短期回稳，预计不会出现大幅波动。

三、特朗普当选对市场的影响

• 短期影响：全球金融市场将面临震荡，美元走弱，黄金上涨，人民币贬值压力暂时缓解。
• 中长期影响：供给学派政策可能带来新动力，但贸易保护主义可能增加人民币贬值压力。

四、行业点评

1. 轻工行业

• 短期趋势：次新股和小市值个股表现活跃，市场氛围回暖下更受青睐。
• 推荐标的：晨鸣纸业、美克家居、宜华生活、索菲亚、曲美等基本面型个股；同时关注小市值个股如王子新材、恒丰纸业、萃华珠宝等。
• 2017年展望：互联网彩票、教育体育转型等领域投资机会显现，推荐珠江钢琴、齐心集团等。

2. 农业行业

• 畜禽养殖：仍是主线，尤其是禽养殖景气上行，白羽肉鸡四标值得关注。
• 短期关注：海参价格上涨，推荐好当家；原奶景气带动，推荐西部牧业。
• 行业数据：前三季度农业板块营收同增15%，归母净利润同增139%，其中禽养殖归母净利润同增535%。

五、市场流动性与融资情况

• 融资余额：截至11月4日，沪深两市融资余额回升至9150.4亿元，连续四天突破9100亿元。
• 货币投放：央行净回笼1041亿元，通过逆回购和MLF操作缓解资金面紧张。
• 利率变化：短期利率持续下跌，长债利率有所上升。

投资建议与评级标准

投资建议

• 宏观层面：关注结构性机会，如供给侧改革、国企并购重组、PPP项目等。
• 11月组合：推荐华泰证券、中鼎股份、中天能源、尤洛卡、天奇股份、西藏珠峰、三环集团、天士力、恒华科技、云内动力等。
• 恒华科技：配售电业务再落地，公司与多家企业合作成立新公司，预计未来业务有望加速发展。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越交易所指数20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%及以上）。
• 公司评级：同行业评级体系，用于评估公司未来股价表现。

政策与经济动态

• 经济要闻：包括上海加强房贷风险管理、东北振兴、房地产调控、煤炭运力增加、PPI上行、三权分置改革等。
• 行业动态：如40家品牌房企拿地均价下滑、电煤中长期合同定价机制、铁路项目签约等。

免责声明与联系信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对其内容的准确性或完整性负责。
• 联系信息：提供银河证券研究部多个办公地点及联系方式，便于机构客户咨询。

总结

本报告综合分析了2016年11月国内外市场走势、宏观经济数据、行业动态及政策影响，重点指出通胀可控、货币政策稳健，同时强调轻工与农业板块的结构性机会。在特朗普当选的背景下，预计全球市场将经历短期波动，但中长期可能迎来新的增长动力。投资建议以结构性机会为主，关注小市值个股、次新股及具备基本面支撑的标的，同时提醒注意人民币汇率波动及贸易政策变化带来的风险。