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美棉出口报告偏空 海外订单回流支撑郑棉

核心内容概述

本报告分析了2021年4月23日棉花及棉纱市场的行情变化，结合出口数据、库存情况及价格走势，对短期市场趋势进行研判。整体来看，尽管美棉出口销售数据偏空，但美元贬值及对产区干旱的担忧支撑了棉价，同时海外疫情对订单转移的预期缓解了消费疲软，郑棉短期或延续上行趋势。

市场行情回顾

期货市场

• 郑棉主力合约（CF2109）：收盘价15585元/吨，上涨1.23%；夜盘报收15560元/吨。
• 美棉（ICE）：收盘价85.92美分/磅，下跌0.27%。
• 棉纱主力合约（CY2109）：收盘价24421元/吨，上涨0.83%；夜盘报收22980元/吨。

现货市场价格

• 中国棉花价格指数328：15582元/吨，上涨0.20%。
• 进口棉（FC INDEX M 1%关税）：14783元/吨，上涨2.06%。
• 棉纱价格（CY INDEX C32S）：24421元/吨，上涨0.11%。
• 进口棉纱（cotlook棉纱指数）：148.78美分/磅，下跌0.01%。

基本面概况

库存情况

• 郑棉仓单：24025张，折皮棉96.1万吨。
• 商业库存：458.12万吨，环比下降9.23%。
• 工业库存：91.75万吨，环比上升3.98%。
• 纱线库存：9.43天，环比上升5.13%。
• 坯布库存：15.23天，环比上升3.96%。

操作建议

郑棉短期走势呈现震荡偏强，美棉冲高回落，小幅收阴。主要因素包括：

• 出口销售数据偏空：4月15日当周美棉出口销售净增10.31万包，环比减少16%，较前四周均值减少44%。
• 美元贬值支撑：美元持续贬值对棉价形成支撑。
• 产区干旱担忧：德州干旱对美棉供应造成一定压力。
• 海外订单回流预期：印度疫情恶化，引发订单转移预期，缓解国内消费疲软。
• 天气炒作空间：当前正值棉花播种期，天气变化可能对市场产生影响。

综合判断：短期棉价或在预期向好的情况下延续上行趋势，建议多单持有。

数据来源与分析师信息

• 分析师：赵睿

  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102

• 研究所：国都期货研究所

  • 研究团队由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，提供专业研究分析与咨询服务。

图表说明

• 图1：郑棉主力合约走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图2：ICE2号棉走势。
• 图3：郑棉纱主力合约走势。
• 图4：ICE棉持仓变化。
• 图5：郑棉仓单变化。
• 图6：棉花库存变化。
• 图7：棉纱、坯布库存变化。
• 图8：CF9-5合约价差。
• 图9：棉花基差。
• 图10：棉纱基差。

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