20220507-宝城期货-焦煤焦炭周报_弱现实弱预期_煤焦期价延续弱势_10页_1mb

焦煤焦炭周报总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队发布，分析师为阮俊涛，发布日期为2022年5月7日。报告主要分析了焦炭和焦煤的市场表现及基本面情况，指出当前市场整体偏弱，期价承压运行。

主要观点

焦炭

• 期价走势：焦炭期货价格延续弱势，周内跌幅为4.61%，价格区间在3,451至3,632元/吨之间。
• 市场情绪：政策托底意愿强烈，但国内疫情超预期、梅雨季临近，导致市场对钢材需求悲观，钢材负反馈风险依然存在。
• 供应端：焦化厂焦炭日产量环比增加1.18万吨，钢厂铁水日产量环比增加3.17万吨，显示生产恢复，但受粗钢减产政策影响，后续需求改善空间有限。
• 库存情况：焦化厂库存环比下降，钢厂库存环比上升，港口库存环比下降，整体库存水平处于低位。
• 成本压力：焦煤进口边际改善引发成本坍塌担忧，进一步压制焦炭期价。
• 建议策略：建议以反弹卖出的偏空思路对待，继续关注俄煤、蒙煤进口情况。

焦煤

• 期价走势：焦煤期货价格周内跌幅为4.47%，价格区间在2,710至2,850元/吨之间。
• 市场情绪：进口端改善、取消进口关税等利好因素推动市场对焦煤供应预期乐观，但市场情绪整体偏悲观。
• 供应端：洗煤厂精煤日产量环比增加0.94万吨，蒙煤进口量提升，中蒙甘其毛都口岸通车数接近350车，显示焦煤供应边际改善。
• 库存情况：焦煤产业链库存连续两周回升，钢厂和焦化厂库存增加明显，但厂内绝对库存仍处低位。
• 需求端：焦化厂和钢厂焦煤日耗环比增加，显示需求逐步恢复，但整体仍受政策限制。
• 进口不确定性：近期有消息称蒙方司机出现初筛阳性，引发对焦煤进口的担忧，基本面拐点尚未到来。
• 建议策略：建议暂时观望，继续关注进口煤情况。

关键信息

产业数据

• 焦炭：
  • 焦化厂焦炭日产量：114.71万吨（环比+1.18万吨）
  • 钢厂铁水日产量：236.74万吨（环比+3.17万吨）
  • 焦炭库存：独立焦化厂库存76.7万吨（环比-9.5万吨），全样本焦化厂库存92.1万吨（环比-15.1万吨），钢厂库存676.7万吨（环比+22.35万吨），港口库存236.1万吨（环比-20.7万吨）
• 焦煤：
  • 洗煤厂精煤日产量：60.04万吨（环比+0.94万吨）
  • 焦煤库存：矿山库存268.7万吨（环比-15.99万吨），独立焦化厂库存1223.9万吨（环比+2万吨），钢厂库存873.8万吨（环比+41.63万吨），港口库存174万吨（环比+16万吨）
  • 焦煤日耗：独立焦化厂日耗90.66万吨（环比+1.47万吨），钢厂日耗61.97万吨（环比+0.1万吨），合计日耗152.63万吨（环比+1.57万吨）

市场分析

• 焦炭：当前铁水产量已接近粗钢减产目标，需求改善空间有限，进口焦煤增加引发成本担忧，建议偏空操作。
• 焦煤：供应端边际改善，库存回升，但进口不确定性较强，基本面拐点未明，建议观望。

图表目录

• 图1：各品种主力合约周度涨跌幅
• 图2：焦煤主力合约日K线图
• 图3：焦炭主力合约日K线图
• 图4：现货价格变化情况
• 图5：主要品种现货价格走势
• 图6：焦炭05/09合约期现价差
• 图7：焦煤05/09合约期现价差
• 图8：焦炭产业链库存
• 图9：焦煤产业链库存
• 图10：焦化厂生产情况
• 图11：焦化厂利润变化
• 图12：洗煤厂生产情况
• 图13：样本钢厂日均铁水产量
• 图14：独立焦企和钢厂焦煤日耗

分析师简介

• 姓名：阮俊涛
• 职位：宝城期货研究所黑色分析师
• 背景：毕业于悉尼大学，专注于焦炭和焦煤市场研究。

服务与免责声明

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