20220829-银河期货-黑色早评_5页_830kb

黑色金属日报总结（2022年08月29日）

核心内容概览

本日黑色金属日报由银河期货研究员沈恩贤撰写，内容涵盖钢材、双焦及铁矿的市场分析与交易策略，重点围绕产量、需求、库存、价格及政策等多维度展开。报告指出，黑色产业链整体处于震荡偏强态势，但需关注宏观政策、需求变化及钢厂利润等风险因素。

主要观点与分析

1. 钢材市场分析

• 产量：247家钢厂日均铁水产量回升至229.4万吨，与去年同期基本持平。螺纹钢持续复产，高温限电逐步解除，预计产量仍有回升空间。
• 需求：建材日均成交环比好转，华东水泥开工率大幅回升，但钢联数据显示螺纹表需下滑，同比仍下降16%。热卷产量小幅回升，但表需未明显改善。
• 库存：螺纹与热卷库存压力不大，后市关注进入旺季后需求端表现。
• 交易策略：
  • 单边：建议观望。
  • 套利：建议逢低做多远月卷螺差。
  • 风险点：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期。

2. 双焦市场分析

• 供给与需求：近期晋陕蒙地区疫情散点爆发，影响运输效率，市场预期煤焦供给收紧。同时，铁水复产持续，高炉铁水或进一步增加，原料端需求预期上升，煤焦供需格局趋紧。
• 现货价格：日照、青岛港焦炭现货现汇出库价为2580元/吨，测算焦炭仓单在2750-2800元/吨。河北唐山蒙古现货主焦价格为2166元/吨。
• 交易策略：
  • 短期：跟随成材区间震荡。
  • 中期：房地产未见底，双焦空配位置不改。
  • 风险点：疫情对焦化企业生产发运影响周期、政策变化等。

3. 铁矿市场分析

• 走势预期：短期铁矿走势震荡偏强，受宏观政策及钢材需求回升影响。
• 现货价格：青岛港 pb 粉现货价760元/吨（+8），最优交割品卡粉折标准品仓单815元/吨，折厂库仓单803元/吨，主力合约厂库基差68元。
• 影响因素：
  • 国内：房地产政策频发，钢材需求季节性回升。
  • 海外：美联储即将公布非农、CPI数据及召开议息会议，宏观层面影响较大。
  • 供应端：澳洲发运减量明显，港口总库存微降，铁矿现货或稳中偏强。
• 交易策略：
  • 关注国内外宏观政策、钢材需求、钢厂利润和生产情况。
  • 风险点：宏观层面不确定性、钢厂旺季不及预期等。

关键信息汇总

现货价格

• 唐山迁安普方坯：3770元/吨
• 秦皇岛卢龙普方坯：3740元/吨
• 焦炭现货现汇出库价：准一级焦2580元/吨
• 蒙古现货主焦：2166元/吨

重要资讯

• 铁水产量：7月全国粗钢日均产量262.68万吨，环比下降13.2%；8月钢厂效益略有好转，预计产量接近270万吨，9月仍有复产计划。
• 四川用电：用电紧张局面缓解，大工业用电逐步恢复，后续水电来水好转后将恢复正常。
• 蒙煤运费：短盘运费上涨50元/吨，中盘价格持平；口岸发运以前期订单为主，部分路段运费上涨。
• 疫情对焦炭影响：山西介休实行静态管理，但对焦企生产发运影响有限，仅影响周转效率。

风险提示

• 钢材：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期。
• 双焦：疫情持续影响、政策变化。
• 铁矿：美联储加息、钢厂旺季不及预期、宏观政策不确定性。

作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
• 银河期货不对因使用报告而产生的损失承担责任。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。

联系方式

• 银河期货有限公司 大宗商品研究所
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn
  • 电话：400-886-7799