独角兽系列行业研究七之电商篇：电商领域“独角兽”公司到底有哪些-20180319-光大证券-20页-2mb

电商领域“独角兽”公司分析总结

核心内容

电商领域“独角兽”公司是当前电商行业最具潜力和成长性的企业代表，它们在细分市场中占据重要地位，具备较强的用户基础、资本实力和创新能力。这些企业涵盖了多种电商模式，包括社交电商、社区电商、跨境电商业态、母婴电商、宠物电商、服务电商等。它们不仅推动了电商行业的快速发展，也促进了传统零售的转型升级。

主要观点

1. 电商行业前景广阔：随着电商的不断普及和深化，线上消费逐渐成为主流，电商在社会零售总额中占比持续提升，成为重要的零售增长渠道。
2. 政策支持显著：国家出台多项政策支持电子商务发展，如《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》和《电子商务“十三五”发展规划》，为电商行业提供良好的发展环境。
3. 细分领域成长迅速：电商行业在多个细分领域如母婴、宠物、跨境、社区、服务等展现出强劲的增长势头，成为“独角兽”企业聚集的高地。
4. 用户与资本优势显著：电商龙头企业凭借庞大的用户群体、强大的资本实力和丰富的数据资源，正在推动零售市场的整合变革。
5. 融资活跃，发展迅速：多数“独角兽”公司完成了多轮融资，融资金额巨大，体现了市场对其未来发展的高度期待。

关键信息

电商类独角兽企业名单（部分）

电商行业发展趋势

• 线上线下融合：电商企业不断拓展线下渠道，如万达电商通过“飞凡网”整合线上线下资源，提升用户体验。
• 社交电商兴起：拼多多、小红书等企业利用社交网络，将用户互动与购物行为相结合，实现用户增长与销售转化。
• 社区电商发展：惠民网、小红书等企业通过社区运营，建立用户粘性，拓展本地化服务。
• 跨境电商业态成熟：洋码头、蜜芽宝贝等企业通过整合国际资源，提供海外购物服务，拓展国际市场。
• 服务电商崛起：猪八戒网、返利网等企业通过整合服务资源，为用户提供多元化、定制化的服务。

风险提示

1. IPO政策变动风险：部分独角兽企业已启动IPO流程，若相关政策发生变动，可能对其发展产生影响。
2. 行业竞争加剧风险：随着行业的发展，竞争将愈发激烈，企业需持续创新以保持竞争优势。

估值方法与分析说明

• 本报告基于多种假设和估值模型，不同假设可能导致估值结果存在差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，仅供参考。

投资者注意事项

• 投资者应充分了解企业经营状况、市场环境及政策风险，谨慎决策。
• 本报告中的信息和观点不构成任何投资、法律、会计或税务建议，仅供参考。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

评级体系说明

基准指数

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

总结

电商领域“独角兽”公司代表了电商行业的前沿趋势，它们在不同的细分市场中展现出强劲的竞争力和增长潜力。随着政策支持和行业发展的推动，这些企业有望在未来的电商市场中占据更重要的地位。然而，投资者需关注行业竞争和政策变动等潜在风险，谨慎评估和选择投资标的。