20180319-光大证券-独角兽系列行业研究七之电商篇_电商领域_独角兽_公司到底有哪些_20页_2mb

电商领域“独角兽”公司总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国电商领域“独角兽”企业，分析其发展现状、行业分布及主要业务模式。2016年中国独角兽企业榜单中，电子商务行业共有31家独角兽企业，占总数量的21.37%，显示出电商行业的强劲增长势头。报告详细梳理了其中19家代表性企业，涵盖品牌电商、服务电商、社区电商、移动电商、跨境电商业态等，展示了电商产业链的多元化发展和高成长潜力。

主要观点

• 电商是零售市场的重要成长渠道：电商在社会零售总额中占比提升至15%，线上线下的消费增速剪刀差依然明显，电商仍是引领消费渠道整合变革的核心力量。
• 政策支持推动电商发展：国家出台多项政策支持电子商务发展，如《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》等，为电商市场营造了良好的发展环境。
• 电商细分领域持续扩张：品牌电商、服务电商、内容电商、跨境出口电商等细分领域仍处于高速成长阶段，成为未来增长的热点。
• 独角兽企业具有高估值和快速成长性：部分独角兽企业已获得数亿美元融资，估值高，显示出市场对其前景的高度认可。

关键信息

电商行业发展趋势

• 电商行业在2017年实物网购市场规模达5.48亿元，同比增长28%。
• 社会零售总额同比增长10.2%，其中电商增速远超传统零售。
• 电商领域具有效率和规模优势，是推动零售市场整合的重要力量。
• 电商产业链持续细分，多个细分领域均具备高成长潜力。

独角兽企业概览

各企业简要介绍

• 美丽联合集团：成立于2016年，由蘑菇街、美丽说等平台合并而成，是女性时尚消费领域的领先平台，拥有超2亿注册用户。
• 惠民网：成立于2013年，是社区O2O服务平台，整合多方资源，提供全供应链服务，覆盖全国多个省市。
• 万达电商：成立于2014年，由万达、腾讯、百度联合成立，专注于线上线下结合的O2O模式，通过技术提升实体商业体验。
• 猪八戒网：成立于2006年，是技能分享经济平台，提供创意设计、网络营销等服务，具有千万级服务商。
• 口袋购物：成立于2011年，是一款推荐购物类应用，支持多平台商品购买，用户群体广泛。
• 宝宝树：成立于2007年，是母婴垂直电商，拥有1500万注册用户，月独立访问用户达4500万。
• 返利网：成立于2006年，是中国领先的电商导购平台，拥有1.4亿用户，覆盖多个知名电商平台。
• 波奇网：成立于2007年，是宠物电商领域的领先企业，提供线上线下一站式服务。
• 我买网：成立于2009年，专注于高品质食品和日用百货的B2C电商，拥有严格的食品安全标准。
• 酒仙网：成立于2010年，是中国领先的酒类电商，与多家酒企及电商平台合作，具有显著的渠道优势。
• 洋码头：成立于2010年，是独立海外购物平台，拥有全球物流仓储中心，支持多种海外购物方式。
• 蜜芽：成立于2011年，是母婴电商领域的独角兽企业，专注于跨境母婴品牌特卖，发展迅速。
• 卷皮网：成立于2012年，是平价生活电商平台，主打高性价比商品，用户规模突破1亿。
• 孩子王：成立于2012年，是母婴全渠道服务商，拥有线下门店和线上平台，2017年实现首次盈利。
• 小红书：成立于2013年，是UGC社区和电商结合的典范，拥有5000万用户，电商销售额接近百亿元。
• 贝贝网：成立于2014年，是母婴特卖平台，整合国内外优质品牌，推动O2O业务发展。
• 拼多多：成立于2014年，是社交电商的开创者，通过拼单模式实现低价优质商品销售。
• 辣妈帮：成立于2011年，是移动女性社区和母婴电商，提供丰富的社区服务和购物平台。

风险提示

• IPO政策变动风险：部分独角兽企业已启动IPO流程，政策变动可能影响其发展。
• 行业竞争加剧风险：电商行业竞争日益激烈，企业需持续创新以保持竞争力。

估值方法说明

本报告中的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现显著差异。所采用的估值方法和模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，基于合法合规的信息，独立、客观地进行分析，对报告内容和观点负责。

特别声明

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