20150329-中泰证券-新三板周报_流动性屡创新高_两极分化初现端倪_12页_387kb

齐鲁新三板周报总结

核心内容

本周（2015年3月23日-2015年3月29日）新三板市场呈现显著增长态势，流动性屡创新高，整体市盈率从30倍上升至46倍。市场开始出现两极分化趋势，部分公司因流动性好、信息披露完善和股权结构分散，成为投资者关注的焦点。分析师认为，随着竞价交易制度的临近，新三板市场将更加分化，未来具备竞价交易资格的公司将成为新的投资热点。

主要观点

• 流动性提升：成交量和成交金额均创下新高，3月27日单日交易金额达19.5亿元。
• 估值修复：整体市盈率上升，部分做市转让公司PE高达百倍以上。
• 两极分化趋势：已转板成功的公司PE集中在80-120倍之间，而潜在竞价交易公司有望进一步提升估值。
• 竞价交易标的筛选标准：重点关注股东人数不少于50人、公司股本不低于3000万股、流动性达到一定规模的公司。
• 做市转让优势：做市转让公司相较协议转让公司，在质地和信息披露方面更具优势，预计首批竞价交易公司将从做市公司中产生。

挂牌情况

• 挂牌总数：截至2015年3月27日，新三板挂牌公司总数为2140家，其中协议转让1920家，做市转让220家。
• 新增挂牌：本周新增15家挂牌企业，均为协议转让方式。
• 转让方式变更：13家公司变更转让方式为做市转让，包括中搜网络、万特电气等。

交易情况

• 成交量与金额：本周共成交493只股票，成交量7.10亿股，成交金额65.23亿元。
• 交易活跃行业：排名前三的是公共事业、电信服务、金融。
• 成交金额前十：九鼎投资、联讯证券、融信租赁、天阶生物、中海阳等公司表现突出。
• 成交量前十：九鼎投资、联讯证券、融信租赁、尚远环保等公司交易活跃。
• 换手率前十：海芯华夏、亿丰洁净、融信租赁、天源环保等公司换手率较高。
• 涨幅前十：凌志股份、联宇技术、希芳阁等公司周涨幅显著。

融资情况

• 定向增发实施：本周27家公司实施定向增发，共募集资金71116.44万元。
• 定向增发预案：另有57家公司公告了定向增发预案，预计募集资金19.08亿元，主要用于补充流动资金、研发、市场拓展等。

市场要闻

1. 解禁流通盘增加：283家企业发布股票解禁公告，流通股本增加37.84%，有助于改善市场流动性。
2. 公司抱团互投：多家新三板公司参与认购券商和知新资本打造的集合理财产品，形成投资联盟，加强企业间合作。
3. 基金参与定增：基金公司年内投入333亿元淘金定增，新三板成为新的投资风口，定增市场潜力巨大。

2014年业绩披露

• 业绩情况：截至3月29日，293家新三板公司公布2014年业绩，整体营收增长20.93%，净利润增长55.57%。
• 盈利情况：261家公司实现盈利，整体表现良好。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

关键信息

• 市场趋势：新三板市场流动性提升，估值修复明显，两极分化初现。
• 投资机会：竞价交易制度临近，优质公司有望成为投资新热点。
• 合规风险：公司内部认购理财产品需确保董事会和股东大会认可，当前尚无明显违规。
• 基金动向：基金公司积极参与新三板定增，市场潜力巨大。

总结

本周新三板市场流动性显著提升，成交量和成交金额屡创新高，整体市盈率从30倍上升至46倍。市场开始出现两极分化，部分公司因流动性好、信息披露完善和股权结构分散而备受关注。分析师认为，随着竞价交易制度的实施，新三板公司将进一步分化，优质公司将成为投资重点。同时，基金公司积极参与新三板定增，市场潜力巨大。此外，283家企业股票解禁，有助于改善市场流动性，为竞价交易铺路。整体来看，新三板市场在2015年展现出强劲的增长动力和投资机会。